晶圓代工大廠聯電(2303)公布2026年1月自結合併營收達208.62億元，月增8.2%、年增5.33%，成功改寫歷年同期新高紀錄。儘管目前處於產業傳統淡季，但聯電(2303)展現營運韌性，預期首季晶圓出貨量將與上季持平，美元平均售價（ASP）維持穩定，毛利率估落在20%後半段（high-20%）。公司指出，2026年成長主軸除來自22奈米與28奈米製程的穩健需求外，AI相關半導體需求續強亦是重要動能。此外，聯電(2303)積極佈局先進封裝與矽光子技術，隨著12吋製程授權與新廠試產準備到位，加上與國際IDM大廠的合作案，預期將為中長期營運增添新柴火。雖外資對成熟製程後市看法分歧，但聯電(2303)憑藉特殊的製程優勢與產能調配，不僅元月營收開出紅盤，更成為近期盤面交投熱點。

聯電(2303)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

聯電(2303)作為全球前十大晶圓代工領導廠商，總市值約7,855億元。2026年1月合併營收208.62億元，年增5.33%，創下同期新高。公司營運重心聚焦於22/28奈米成熟製程及特殊製程，在OLED驅動IC、Wi-Fi與ISP等應用需求帶動下，22奈米營收貢獻顯著成長。雖然折舊壓力仍在，但隨著通訊與消費性電子庫存回補，加上矽光子與先進封裝等新業務逐步發酵，法人預估其2026年營運表現有望優於產業平均成長率。

籌碼與法人觀察

截至2026年2月9日，聯電(2303)收盤價為62.40元。觀察近期籌碼動向，法人操作呈現劇烈震盪，外資於1月下旬曾大舉買超推升股價，惟2月9日單日外資賣超9,539張，三大法人合計賣超14,290張。近10個交易日主力籌碼進出頻繁，買賣家數差轉正，顯示在股價回檔修正過程中，籌碼集中度有所鬆動。投資人需密切關注外資是否由賣轉買，以及官股行庫在股價拉回時的護盤力道，作為判斷籌碼沉澱的指標。

技術面重點

從近60個交易日走勢觀察，聯電(2303)股價於1月份展現強勁爆發力，自去年底約49元起漲，在成交量能顯著放大推升下，於1月27日創下76.20元的波段新高。然而，隨後面臨獲利了結賣壓，股價快速回測至60元關卡附近整理，1月30日單日成交量達37萬張，顯示多空交戰激烈。目前股價回落至月線附近尋求支撐，短線乖離率已從高檔修正，需觀察60元整數關卡及前波跳空缺口的支撐力道；若量能急縮且股價止穩，則有利於化解短線過熱風險，反之則需留意進一步回測季線的壓力。

總結

綜觀而言，聯電(2303)基本面繳出亮眼成績單，元月營收創同期新高證實成熟製程需求回溫。然而，技術面經歷短線急漲後的劇烈修正，加上近期法人籌碼調節動作明顯，股價進入震盪整理期。投資人後續應留意22奈米產能利用率的續航力，以及矽光子新業務的實質貢獻進度，並嚴控追高風險，靜待籌碼沉澱訊號浮現。

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