美國木結構產品大廠 Simpson Manufacturing(SSD) 公布2025年財報，儘管面臨新屋開工率疲軟的挑戰，全年營收仍達到23億美元，較前一年成長4.5%。成長動力主要來自產品定價策略、收購效益及匯率因素，抵銷了因房市低迷導致的1%銷量下滑。展望2026年，管理層預期市場將持平，將採取保守投資策略，預估營運利潤率將維持在19.5%至20.5%區間。

營收受惠定價策略成長，獲利能力展現韌性

根據財報數據，Simpson Manufacturing(SSD) 第四季度合併淨銷售額為5.393億美元，較前一年同期成長4.2%。其中，北美市場銷售額成長3%至4.169億美元，歐洲市場則成長9.1%至1.179億美元。雖然銷量下滑，但受惠於先前實施的定價行動，全年獲利表現優於營收成長幅度。第四季度淨利為5620萬美元，稀釋後每股盈餘（EPS）為1.35美元。公司執行長 Michael Olosky 指出，儘管市場環境疲軟，公司仍在OEM業務取得雙位數銷量成長，顯示產品組合具有高度韌性。

2026年營運利潤率指引持穩，致力於成本控管

針對2026年財務指引，Simpson Manufacturing(SSD) 預估合併營運利潤率將落在19.5%至20.5%之間。財務長 Matt Dunn 表示，受到關稅和折舊增加的影響，整體毛利率可能略微下降，但在歐洲業務優化及閒置土地出售收益的挹注下，將有所緩衝。此外，公司預計透過成本節約計畫，使2026年的絕對營運費用較2025年減少1000萬至1500萬美元，展現對成本結構的嚴格控管。預估有效稅率約為25%至26%，資本支出則控制在7500萬至8500萬美元之間。

房市開工率看平，管理層採取保守投資策略

面對法人提問關於房市前景的看法，執行長 Olosky 坦言對2026年採取保守觀點，假設北美房屋開工率將維持持平。他強調：「在看到市場顯著回溫之前，我們在投資方面會相當謹慎。」歐洲市場預期也僅有低個位數成長。公司目前的策略重心將放在數位解決方案、軟體及多戶住宅項目，並已與全美前30大建築商中的25家建立合作計畫，為未來房市復甦預做準備。

關於 Simpson Manufacturing(SSD)

Simpson Manufacturing Co Inc 是一家木結構產品製造商。該公司提供連接器、桁架板、緊固系統、緊固件、預製橫向系統、混凝土建築產品、粘合劑、機械錨、硬質合金鑽頭、粉末驅動工具和纖維增強材料。辛普森製造公司向住宅、輕工業和商業建築市場以及改造和自己動手市場銷售其產品。最大的終端市場是美國。

收盤價：196.0700

漲跌：+1.79

漲幅(%)：0.92%

成交量：203,240

成交量變動(%)：-46.30%

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