獲利預估與2026年財測雙降引發評級下調

美國銀行（Bank of America）近日發布研究報告，將銅礦開採商 Ero Copper(ERO) 的投資評級由「買進」下調至「中立」，並將目標價從 49 加幣下修至 45 加幣。此次降評的主因在於該公司第三季調整後獲利未達市場預期，且公布的 2026 年財務指引表現疲弱。基於這些因素，美國銀行分析團隊將該公司 2026 年的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）預估值大幅下調了 16%。

估值已反映過度樂觀情境且缺乏上漲空間

儘管 Ero Copper(ERO) 下修了產量預估並上調了成本指引，但股價修正幅度並未如預期般劇烈。由分析師 Lawson Winder 領導的團隊指出，以目前的估值水平來看，市場似乎已預先計入了更高的銅價預期，或是假設公司的執行力將顯著優於近期的表現。然而，考量到實際營運狀況與市場預期的落差，分析師認為該股目前的潛在上漲空間相當有限。

長期產能具潛力但短期執行力與信譽受損

美國銀行強調，雖然對銅礦產業持建設性看法，並視 Ero Copper(ERO) 為具備長期產量增長潛力的純銅礦商，但公司近期的營運紀錄令人擔憂。過去兩年來，該公司頻繁出現營運交付疲軟、多次未能達成財測目標以及下修預估的情況。這些因素削弱了法人對其短期執行能力的信心，導致該公司股價表現恐將落後於其他營運紀錄更為穩定的銅礦同業。

專注於巴西銅礦開採與貴金屬銷售

Ero Copper(ERO) 是一家專注於金屬開採的礦業公司，主要業務集中在巴西 Vale do Curaca 礦區的銅礦生產與銷售，同時銷售作為副產品的黃金與白銀。公司的營運架構分為 MCSA、NX Gold 及企業部門，並透過傳統破碎與浮選技術處理礦石。Ero Copper(ERO) 擁有 MCSA 礦業綜合體、Boa Esperanca 資產及 NX Gold 資產的相關權益。

Ero Copper(ERO) 昨日股市資訊

收盤價：30.6100

漲跌：-0.94

漲跌幅(%)：-2.98%

成交量：2,919,225

成交量變動(%)：0.14%

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