全球飯店業巨頭萬豪(MAR)預計於 2 月 10 日週二美股開盤前公布 2025 年第四季財報。市場目前對於這家旅宿業龍頭的業績抱持正向成長預期，華爾街共識預估每股盈餘（EPS）將來到 2.62 美元，較去年同期成長 6.9%；營收部分則預計達到 66.7 億美元，較去年同期增長 3.7%。投資人將密切關注旅遊需求是否持續支撐其營收動能。

過去兩年獲利表現優異，高機率優於市場預期

回顧過去兩年的財報數據，萬豪(MAR)展現了強勁的營運韌性與財務控管能力。在過去八個季度中，該公司有 75% 的時間每股盈餘（EPS）優於分析師預期，而在營收方面，也有 63% 的季度表現超越市場估值。這顯示公司在管理成本與掌握市場需求方面具備一定優勢，過往優異的紀錄也讓市場對本次財報發布維持一定程度的信心。

近期分析師看法趨於保守，獲利與營收預測多數下修

儘管長期表現穩健，但觀察最近三個月的市場情緒，分析師對於萬豪(MAR)的短期展望似乎轉趨謹慎。在獲利預估方面，共有 12 次下修 EPS 預測，僅有 3 次上修；營收部分同樣面臨修正壓力，出現 9 次下調，僅 4 次上調。這可能反映了市場對於總體經濟環境或旅遊消費力道放緩的擔憂，投資人需留意財報公布後的實際數據是否能扭轉此保守預期。

擁有多元品牌與輕資產模式，北美市場為營收主力

萬豪(MAR)是全球領先的飯店管理公司，旗下擁有約 30 個品牌，經營約 150 萬間客房。公司營運模式以輕資產為主，管理和特許經營佔客房總數高達 97%，主要營收來源為管理費、特許經營費及獎勵費。其品牌組合多元，包括萬豪、萬怡和喜來登等知名品牌，以及 Autograph、Tribute 等新興生活風格品牌。北美地區仍是其核心市場，佔客房總數的三分之二。

萬豪(MAR) 昨日收盤價為 333.24 美元，上漲 2.08%，成交量為 1,415,331 股，成交量較前一日增加 4.75%。

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