發表
我的網誌
美銀證券今日發布最新報告，指出金像電(2368)因高階產能持續滿載且資本支出創新高，產能擴張速度優於預期。受惠於ASIC前景樂觀及伺服器強勁需求，金像電1月營收以60.16億元創下歷史新高。美銀因此將其目標價由755元大幅上調19.2%至900元，並維持正向評等，預估首季營收將呈現淡季不淡的強勁表現。
金像電產能擴張超預期，美銀喊上900元
美銀證券指出，金像電(2368)今年的資本支出預估金額已上調至104億元，主要用於高階伺服器與網通產品的規格升級，包含更高層數與更複雜的製程技術。考量產能擴張速度加快，特別是泰國廠區進度優於預期，美銀同步上調2026年至2028年的每股稅後純益（EPS）預估值5%至10%，並將本益比評價由18.5倍提升至20倍，反映市場對其長期獲利能力的信心。
首季營收動能強勁淡季不淡
根據最新數據，金像電1月營收達60.16億元，不僅創下歷史新高，更已達成美銀對第一季營收預估的35%。雖然受農曆春節假期影響，預估2月營收可能月減約15%，但3月預期將強勁反彈月增15%。整體而言，第一季營收預估將逆勢季增4%、年增率更高達41%，顯示伺服器需求強勁以及去年底遞延訂單的挹注效應顯著。
高階伺服器升級推升毛利率
展望未來，美銀預估金像電2026年營收年增率可達44%，2027年營收成長率更從原先的29%上修至34%。這主要歸功於新增產能將自2027年下半年起逐步貢獻，加上產品組合優化。隨著營運規模擴大，高階產品佔比提升，預期將進一步推升公司的毛利率與營業利益率，結構性獲利能力持續看好。
金像電(2368)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收創高確立龍頭地位
作為全球伺服器用PCB龍頭，金像電(2368)基本面表現極為亮眼。2026年1月合併營收達60.15億元，年成長率高達68.54%，一舉創下歷史新高。這顯示公司在高階伺服器與網通設備的接單量持續增加，且受惠於AI伺服器需求爆發，產業地位更加穩固，營運成長動能明確。
外資回補主力籌碼集中
觀察截至2026年2月9日的籌碼動向，外資在連續調節後轉為買超，單日買超1,568張，投信亦買超188張，顯示法人態度轉趨正向。主力近5日買賣超佔比達4.7%，且買賣家數差呈現負值（-83家），意味著籌碼正從散戶手中流向特定大戶，籌碼集中度提升有利於股價支撐。雖然官股近期小幅調節，但不影響整體多頭架構。
均線多頭排列慎防乖離
技術面來看，金像電股價收在797元，逼近800元整數關卡與歷史高點。目前股價站穩5日、10日及20日均線之上，呈現強勢多頭排列。成交量能維持在1,600張以上的水準，量價配合得宜。然而，短線股價漲幅較大，需留意與月線乖離率是否過大，若量能無法持續放大，高檔震盪風險可能增加，投資人應關注755元附近的支撐力道。
後續觀察重點與風險提示
金像電在基本面數據與法人評價上皆展現強勢格局，營收創新高證實產業趨勢向上。後續應持續追蹤泰國廠產能開出的實際進度，以及每月營收是否符合法說會預期。操作上，雖然長線看好，但短線需留意股價來到歷史高檔區後的獲利了結賣壓，以及國際科技股波動對供應鏈的影響。
點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j
