美股軟體板塊近期淪為空頭的「殺戮戰場」，這波修正潮來得既急且猛，讓不少資深投資人感到措手不及。自 2026 年以來，軟體股遭遇沈重賣壓，其中老牌科技巨頭甲骨文(ORCL)更是重災區。根據市場數據顯示，甲骨文股價從波段高點 345.72 美元一路下殺，近期股價甚至一度跌至約 135 美元附近，市值驚人地蒸發了 5,341 億美元，修正幅度高達六成，其慘烈程度甚至超過微軟約三成的跌幅。

這波殺盤背後釋出的強烈信號，是市場對於「AI 吞噬軟體」的深層恐慌。高盛證券在最新報告中，甚至將傳統 SaaS（軟體即服務）模式比喻為「報紙」，暗示這是一個即將被 AI Agents 全面取代的產業，並直言這股趨勢恐不可逆。在市場信心瀕臨潰散之際，華爾街機構也開始調整預期，伯恩斯坦（Bernstein）近日發布報告，將甲骨文(ORCL)的目標價從 339 美元下調至 313 美元。雖然目標價遭到下修，但若對照近期股價低點，機構看法似乎並未如市場情緒般絕望，這場由 AI 引發的價值重估風暴，正考驗著軟體巨頭的轉型應變能力。

甲骨文(ORCL)：個股分析

基本面亮點

成立於 1977 年的甲骨文(ORCL)，作為全球資料庫技術的先驅，首創基於 SQL 的商業關聯式資料庫管理系統，長期為全球大型企業提供關鍵的交易處理支援。公司目前的業務核心涵蓋企業資源規劃（ERP）軟體及雲端基礎設施。儘管市場擔憂應用軟體端恐受 AI 衝擊，但甲骨文的雲端基礎設施業務在大型語言模型（LLM）的訓練與推論運算中，扮演著日益重要的角色，這不僅是其業務護城河，更是對抗軟體替代論的關鍵籌碼。

近期股價變化

經歷了波段劇烈修正後，甲骨文(ORCL)在 2026 年 2 月 6 日展現了強勁的填息式反彈。當日股價以 139.75 美元開出，盤中多頭發力推升至 143.20 美元，最終收在 142.82 美元，單日大漲 6.34 美元，漲幅達 4.65%。值得注意的是，當日成交量為 2,996 萬股，較前一交易日縮減約 29.98%。這種「價漲量縮」的格局，顯示在籌碼經過大幅清洗後，賣壓已暫時衰竭，但也意味著追價買盤尚未全面回籠，技術面仍處於打底階段。

總結

軟體股正面臨前所未有的「AI 信任危機」，甲骨文(ORCL)股價遭到近六成的修正，反映了資金對於 SaaS 商業模式未來的極度焦慮。然而，從伯恩斯坦將目標價定在 313 美元來看，法人對於其潛在價值仍有期待。接下來市場將聚焦於公司能否利用雲端基礎設施的優勢，在 AI 軍備競賽中證明其不可替代性，這將是股價能否築底回升的關鍵指標。

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