在經歷了慘痛的一週後，美股大型科技股週一盤前走勢呈現觀望態勢。上週這些科技巨頭的總市值蒸發超過1兆美元，主要原因是市場對其在人工智慧(AI)領域鉅額支出的擔憂加劇。截至美東時間週一上午6點40分，Oracle(ORCL)上漲1.6%，Microsoft(MSFT)小幅上漲0.8%。Meta(META)下跌0.2%，Amazon(AMZN)持平。Alphabet(GOOGL)下跌0.5%，而上週五反彈7.9%的輝達(NVDA)則下跌約0.9%。

四大科技廠AI資本支出規模恐超越部分國家GDP

市場的不安情緒主要源於上週大型科技股財報中披露的驚人支出展望，各家公司紛紛加碼AI投資。Amazon(AMZN)、Alphabet(GOOGL)、Microsoft(MSFT)和Meta(META)僅在第四季度的合計資本支出就高達約1200億美元。根據預測，這一數字在2026年可能接近7000億美元，此規模甚至高於阿拉伯聯合大公國、新加坡和以色列等國家的國內生產毛額（GDP）。

美股七雄遭遇四月以來最慘重的一週

德意志銀行全球宏觀研究主管Jim Reid在週一的報告中指出，上週是「美股七雄」自今年四月以來表現最差的一週，當時美國關稅問題曾引發市場危機，導致這些股票下跌4.66%。儘管Amazon(AMZN)下跌5.55%，但市場在上週收盤時已出現復甦跡象，美股七雄在週五整體上漲0.45%。

雲端業務成長強勁但被支出擔憂掩蓋

瑞銀財富管理美股投資長David Lefkowitz表示，市場對Amazon(AMZN)和Alphabet(GOOGL)遠高於市場預期的資本支出指引反應負面，這掩蓋了這兩家公司雲端業務成長強於預期的利多。美國銀行證券研究分析師Justin Post則指出，雲端公司的利潤率正在增長，但也面臨宏觀經濟逆風帶來的潛在股價波動。不過，他補充說明，管理層似乎對預測需求的能力充滿信心，並確信新增的產能在2026年將被充分利用。

輝達黃仁勳強調AI基礎設施投資合理性

針對市場對鉅額支出的質疑，輝達(NVDA)執行長黃仁勳在週五接受媒體訪問時表示，考慮到對運算能力的「極高」需求，科技業在AI基礎設施上的資本支出激增是合理的。這番言論旨在緩解投資人對AI泡沫化的擔憂，強調實際的算力需求依然強勁。

摩根士丹利看好超大規模雲端業者持續擴大投資

分析師普遍預測，超大規模雲端業者的資本支出仍有成長空間。摩根士丹利在週一上午的報告中指出，隨著每月處理的AI Token數量呈指數級增長，Google Cloud、AWS和Azure的雲端總營收加速，加上資料中心承諾擴大以及零組件供應商強調需求加速，預期超大規模雲端業者的資本支出預估值將持續面臨上調壓力。

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