租賃需求強勁帶動租金上揚且空置率顯著改善

Embassy Office Parks REIT 公布的 2026 會計年度第三季財報電話會議顯示，商辦市場展現出強勁的復甦力道。市場整體吸納量達到 8,260 萬平方英尺，推動空置率從 21% 下降至 20%。強勁的需求直接帶動租金價值攀升，該公司的投資組合實現了 17% 的續租租金漲幅（Releasing Spread），整體資產租金成長達 9%。其中，孟買和諾伊達（Noida）地區經歷了雙位數的租金成長，班加羅爾亦有 7% 的增幅，管理層預期未來班加羅爾的租金仍有上漲空間。

浦那 Hinjewadi 啟動新飯店開發計畫以完善商業生態系

為了複製在班加羅爾成功的商業生態系模式，Embassy REIT 宣布將在浦那（Pune）的 Hinjewadi 地區展開新的開發案。該計畫預計興建一間擁有 116 間客房的中階飯店，預估資本支出約為 4.5 億印度盧比(INR)。這項投資不僅是為了增加資產，更是為了打造更完整的園區機能，透過整合辦公與住宿服務，提升整體物業的吸引力與競爭優勢。

地鐵建設與租賃需求回溫將推動浦那市場成長

針對浦那市場的未來展望，管理層抱持樂觀態度。過去九個月內，該區域已完成 50 萬平方英尺的租賃簽約，顯示市場需求正在回溫。隨著地鐵系統即將延伸至 Hinjewadi，預期將進一步刺激租賃需求。目前該公司在當地的潛在租賃管道（Pipeline）約有 40 萬平方英尺，目標是提升目前僅 62% 的出租率，藉由基礎建設的改善來優化資產的使用效率。

透過債務融資支撐資本支出並將長期貸款成數維持在三成

面對至 2028 會計年度預計達 380 億印度盧比的資本支出需求，Embassy REIT 財務長 Abhishek Agrawal 表示將主要透過債務融資來支應。公司的長期目標是將貸款價值比（LTV）維持在 30% 左右。隨著新專案陸續完工交付，總資產價值（GAV）將隨之增加，有助於控管槓桿比例。在利率環境方面，目前的平均債務成本約為 7.2% 至 7.3%，管理層認為已接近底部，未來將鎖定更多長期固定利率債務以鎖定成本。

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