代工大廠緯創(3231)近日公布2026年1月合併營收達2,283.67億元，月減10.53%，但年增高達151.54%，創下歷年同期新高紀錄。受惠於AI伺服器需求強勁，儘管進入PC產品傳統淡季，整體營運表現仍呈現淡季不淡。在近日舉行的尾牙旺年會上，董事長林憲銘明確表示，公司體質紮實，AI相關訂單能見度已達2027年，並公開喊話自家股票「值得長期持有」，對未來營運充滿信心。

股價表現方面，受到基本面利多激勵，緯創(3231)近日股價試圖反彈，盤中一度漲逾3%。然而，市場分析師提醒，雖然有AI題材與營收數據支撐，但從籌碼面觀察，外資近期態度仍偏向保守，呈現調節賣超態勢。此外，技術面尚未完全扭轉弱勢格局，投資人除關注營收成長外，仍需密切留意法人籌碼動向與量能變化，不宜在短線過度追價，應審慎評估進場時機。

緯創(3231)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

緯創(3231)為全球前三大NB代工廠，近年積極轉型，在AI伺服器領域展現強勁成長力道。根據最新數據，2026年1月營收為2,283.67億元，年成長幅度達151.54%，為歷年同期新高。回顧2025年第四季，11月營收更曾創下歷史新高，年增率達194.64%，顯示營收爆發力十足。目前本益比約10.1倍，現金殖利率約3.0%，在電子代工族群中具備一定的評價吸引力與防禦屬性。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼變化，外資與主力站在賣方趨勢明顯。截至2026年2月6日，外資單日賣超4,271張，且自1月中旬以來出現連續性大幅調節，例如1月19日單日賣超逾5.7萬張，1月20日亦賣超逾3萬張。統計近5日主力賣超占比達12.1%，近20日主力賣超占比更達30.1%，顯示籌碼呈現流出狀態。儘管投信近期有小幅買超動作，但難敵外資龐大賣壓，籌碼面結構仍待沉澱。

技術面重點

截至2026年1月30日，緯創(3231)收盤價為130.5元，相較於2025年底的150.5元出現顯著回檔，月線下跌1.51%。近期股價受制於短期均線反壓，且成交量縮至約3.5萬張，遠低於先前上漲時的攻擊量能。目前股價處於修正整理階段，近60日高點落在155.5元，低點則在130元附近徘徊。短線需觀察能否守穩前波低點支撐，若量能無法有效放大，需提防久盤必跌或反彈無力的風險，操作上應避免追高。

總結

綜合來看，緯創(3231)基本面受惠AI大趨勢，營收數據亮眼且管理層展望樂觀。然而，籌碼面面臨外資持續調節的壓力，技術面亦處於量縮修正格局，呈現「基本面熱、籌碼面冷」的背離現象。投資人後續宜密切追蹤外資何時轉賣為買，以及成交量是否能有效放大配合股價上攻。

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