**諾和諾德(NVO)** 近期公布財報後股價出現劇烈波動，主要受到未來財測不如預期影響。雖然市場對其發布的悲觀指引反應激烈，但長期投資人應關注管理層透露的正面訊號。本次財報揭露了兩大關鍵故事：一是短期面臨的價格與獲利挑戰，二是 GLP-1 口服減肥藥展現出的強勁市場潛力，這兩者將決定該公司未來的走勢。

2026年營收獲利恐因藥價下跌面臨衰退

**諾和諾德(NVO)** 在公布財報時提供了相當疲弱的 2026 年財測指引，這是導致市場情緒低迷的主因。儘管變數仍多，但整體數據顯示，公司預期銷售額和獲利將出現 5% 至 13% 的下滑。這項利空消息的背後，主要源自於美國市場 GLP-1 藥物價格的調降，這是公司與美國政府達成協議後的結果。公司執行長對此坦言，投資人應預期業績在反彈之前會先經歷一段下滑期。

口服減肥藥初期採用率驚人顯示長期潛力

儘管財測保守，但 **諾和諾德(NVO)** 在新產品推廣上傳來佳音。其新型 GLP-1 口服藥丸的初期客戶採用率遠超原先預期，僅上市四週便已有 17 萬名患者使用。這一採用速度遠快於該藥廠其他的 GLP-1 藥物，顯示出消費者對於「口服取代注射」的強烈偏好。隨著口服藥物打開更廣大的市場，加上與美國政府協議帶來的降價效應，需求端的順風有望進一步增強，未來的機會點將在於「以量取勝」。

銷量增長有望抵銷降價衝擊並重啟成長

**諾和諾德(NVO)** 的股價自 2024 年高點以來經歷了顯著修正，但其在 GLP-1 領域的地位依然舉足輕重。華爾街部分人士原先寄望口服藥上市能帶來立即的業績飆升，這或許是不切實際的期待。然而，口服藥早期的成功跡象表明，銷量的增長最終有望抵銷 2026 年即將浮現的價格壓力。根據執行長的談話判斷，公司內部預期在度過 2026 年的陣痛期後，整體營運前景將會轉趨正向。

關於諾和諾德(NVO)

諾和諾德擁有全球胰島素市場近 50% 的市場份額，是全球領先的糖尿病護理產品供應商。該公司總部位於丹麥，生產和銷售各種人類和現代胰島素、注射型糖尿病治療藥物和口服抗糖尿病藥物。 **諾和諾德(NVO)** 還有一個生物製藥部門（約佔收入的 15%），專門從事血友病和其他疾病的蛋白質療法。

**諾和諾德(NVO)** 昨日股市資訊：

* 收盤價：47.6400

* 漲跌：上漲

* 漲幅(%)：9.92%

* 成交量：36,856,625

* 成交量變動(%)：-32.31%

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