台塑集團旗下南亞(1303)近期受惠於電子材料事業部訂單回溫，加上AI相關業務比重持續拉升，公司宣布今年2月春節期間生產線將不停機以因應需求。根據最新公布的財報數據，南亞2026年1月合併營收達228.72億元，年增率達11.8%，創下近9個月以來新高，顯示基本面已出現顯著回暖跡象。這波成長動能主要來自於玻纖布市場的結構性變化以及AI伺服器對高階材料的強勁需求，市場預期在轉單效應與漲價預期下，首季營運將呈現淡季不淡的走勢。

國際大廠退出引爆玻纖布轉單效應

近期業內傳出重大產業變動消息，日東紡、橡樹等國際玻纖大廠計畫於下半年停產E-glass等級玻纖布（E布），將產能轉向更高階產品，導致市場供給出現缺口。E布作為記憶體載板及中低階CCL的重要原料，在供給緊縮下恐帶動價格上漲，而擁有經濟規模產能的南亞因此成為主要轉單受惠者。若轉單消息屬實，南亞不僅能坐收漲價效益，更能填補台日同業退出後的市場份額，進一步鞏固其在電子材料市場的領導地位。

強強聯手日東紡搶攻AI高階商機

除了接收E布轉單，南亞在AI高階領域的布局也轉趨積極。面對AI算力需求提升導致高階玻纖布供應吃緊，南亞與日本大廠日東紡（Nittobo）展開策略合作，透過產能互補擴大供應能量。目前市場傳出蘋果、輝達等科技巨頭正積極爭取貨源，高階玻纖布供應緊俏情況預計將延續至2027年。南亞透過此合作案，成功切入AI晶片載板供應鏈，被市場視為這波AI材料缺貨潮中的關鍵受惠角色，帶動電子材料業務比重結構優化。

第一季營運展望與關鍵觀察指標

展望2026年第一季，南亞經營團隊表示，受惠於AI伺服器、高效能運算（HPC）與高速網通需求強勁，加上銅價維持高檔支撐報價，整體營收預期將較去年同期略增。投資人後續應密切觀察電子級細絲的市場供給狀況，以及轉單效應在下半年的實際貢獻度。此外，雖然春節趕工顯示訂單能見度佳，但仍需留意原物料價格波動對毛利率的潛在影響。

南亞(1303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收重回雙位數成長軌道

南亞為全球塑膠加工龍頭及台塑集團核心企業，近期積極轉型電子材料與AI應用。2026年1月營收繳出228.72億元的成績單，月增3.51%，年增11.8%，一舉扭轉了前幾個月的年減趨勢，並創下近9個月新高。這顯示公司在傳統塑膠本業外，電子材料的成長引擎已開始發動，隨著高階載板與AI相關訂單比重增加，基本面營運體質正逐步改善中。

外資回補與投信連續買超

觀察截至2026年2月6日的籌碼動向，三大法人近期呈現土洋對作後的同步買進。外資在經歷2月5日的大幅調節後，於2月6日轉為買超2386張；投信則展現較強的信心，連續多日站在買方，2月6日買超1066張。值得注意的是，雖然主力在近5日累積賣超由正轉負，顯示短線有獲利了結賣壓，但官股行庫持續站在買方護盤，且買賣家數差縮小，籌碼流向漸趨穩定，法人態度的轉變將是後續股價能否續攻的關鍵。

股價回測月線支撐尋求止跌

從技術面來看，南亞股價在1月底創下81.7元波段新高後，近期隨大盤回檔修正，截至2月6日收在73.5元。目前股價跌破5日線與10日線，正回測月線（約73元上下）尋求支撐。成交量方面，近期量能較1月中下旬的高峰顯著萎縮，顯示殺盤力道減弱，進入量縮整理階段。短線需觀察能否在月線附近止跌回穩，若能守穩70-73元區間並伴隨法人買盤回籠，則有利於化解短線過熱後的技術性修正壓力，反之則需提防進一步下探季線的風險。

轉單與AI雙引擎驅動後市

總結而言，南亞受惠於競爭對手退出E布市場的轉單效應，以及與日東紡合作切入AI高階材料供應鏈，長線營運題材豐富。雖然短線股價面臨漲多回檔修正，但1月營收雙位數成長證實基本面好轉。後續投資人宜持續追蹤法人買賣超動向及月線支撐力道，並留意下半年轉單實際貢獻程度，作為中長期布局的參考依據。

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