美股上週五上演戲劇性逆轉，道瓊工業指數(DJI)歷史性首度收在 50,000 點之上，標普 500 指數(GSPC)與那斯達克指數(IXIC)也單日反彈約 2%，稍微緩解了投資人稍早的恐慌情緒。

然而即便週五尾盤急拉，以科技股為主的那斯達克指數週線仍下跌近 3%，不僅寫下連續第四週收黑，更回吐了今年以來的漲幅。市場對於人工智慧(AI)對軟體業造成的衝擊感到擔憂，標普 500 指數在過去四週內也有三週呈現下跌走勢。

關鍵經濟數據將左右聯準會決策方向

本週市場焦點全在延後發布的經濟數據。受日前政府短暫關門影響，原本應於上週五公布的 1 月就業報告將延後至週三發布。經濟學家預期上月非農就業新增 7 萬人，失業率維持在 4.4%。

週五則將迎來重頭戲消費者物價指數(CPI)報告，這是觀察通膨是否受控的關鍵指標。市場預期 1 月 CPI 較前一月上漲 0.3%，較前一年同期上漲 2.5%。這些數據將直接影響投資人對聯準會利率路徑的判斷。

勞動市場出現降溫與疲軟訊號

雖然官方就業報告延後，但近期前瞻指標已顯示美國勞動力市場基礎不穩。ADP 報告顯示私營企業 1 月僅新增 2.2 萬個工作崗位，僅約經濟學家預期的一半，顯示企業招募意願轉趨保守。

此外，職位空缺數(JOLTS)降至 2020 年疫情期間以來的最低水準，而裁員公告數則創下 2009 年以來同期新高。Indeed 資深經濟學家指出，過去一年支撐市場的強韌力道似乎正在快速消退，就業市場正面臨轉折點。

軟體與科技巨頭資本支出引發獲利擔憂

儘管輝達(NVDA)週五反彈近 8%，但亞馬遜(AMZN)、Google(GOOG)和 Meta(META)等科技巨頭股價仍顯疲弱。投資人對於科技巨頭在財報會議中承諾高達 6,500 億美元的 AI 相關資本支出感到不安。

市場擔憂這些鉅額投資能否轉化為實際獲利，以支撐當前的高估值。軟體類股 ETF(IGV)上週累計下跌 8.7%，今年以來跌幅更達 23%。分析師指出，目前市場情緒極度負面，投資人正密切檢視每一分支出是否能帶來回報。

比特幣劇烈震盪且資金轉向避險資產

加密貨幣市場經歷了劇烈波動的一週。比特幣(BTC-USD)一度暴跌 12% 跌破 6.5 萬美元，回吐了「川普交易」以來的漲幅，隨後在週五反彈回 7 萬美元之上。MicroStrategy(MSTR)公布季度營運虧損達 174 億美元，遠超過去年同期的 10 億美元，股價隨之劇烈波動。

與此同時，Interactive Brokers 策略師觀察到資金出現明顯的輪動效應。當比特幣下跌時，黃金和白銀等傳統避險資產價格飆升。這顯示部分散戶投資人正在撤離波動劇烈的加密貨幣市場，轉而尋求相對穩定的金屬資產避險。

本週重要財報與關注個股

本週將有大量重量級企業發布財報，投資人需留意個別公司的業績指引。科技與晶片領域關注思科(CSCO)、應用材料(AMAT)與安森美(ON)；消費類股則有可口可樂(KO)與麥當勞(MCD)。

此外，加密貨幣交易平台 Coinbase(COIN)與電子商務平台 Shopify(SHOP)的財報也將成為市場風向球。這些企業的業績表現與對未來的展望，將進一步驗證美國消費力道與科技支出的實際狀況。

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