**超微財報優於預期股價卻重挫，市場對AI晶片成長採取高標準檢視**

在人工智慧(AI)的高成長領域中，投資人高度關注兩大晶片設計巨頭：輝達(NVDA)與超微(AMD)。超微(AMD)率先公布了本季財報，營收與獲利表現皆相當亮眼。該季度營收成長34%，突破100億美元大關，優於分析師預期；毛利率也從去年同期的51%提升至54%，顯示獲利能力增強。

儘管執行長蘇姿丰在法說會上表示，公司正進入高效能與AI運算的多年需求超級循環，並重申未來三至五年營收年複合成長率將超過35%的目標，但股價在財報公布後仍重挫17%。這主要反映了市場對於AI晶片的高期待，雖然超微(AMD)對第一季的營收預測約為98億美元，高於市場平均預期的93億美元，但部分投資人原本期待更強勁的成長指引，導致財報後的賣壓湧現。

**輝達將於2月25日公布財報，供應鏈台積電證實終端需求依然強勁**

超微(AMD)的股價修正，是否為即將在2月25日公布財報的輝達(NVDA)股東敲響警鐘？輝達(NVDA)作為AI晶片龍頭，過去擁有屢次超越市場預期的優異紀錄。目前的分析師平均預估顯示，輝達(NVDA)該季營收將較前一年同期大幅成長67%，金額超過650億美元。

從產業鏈的角度來看，輝達(NVDA)的晶片代工夥伴台積電(TSM)在日前的財報會議中，已明確指出市場需求強勁，這為輝達(NVDA)即將發布的業績提供了樂觀的支撐。因此，輝達(NVDA)極有可能在數據上繳出漂亮的成績單，延續其在GPU市場的主導地位。

**短線股價恐受高估值擔憂影響，但長線AI基本面優勢並未改變**

即便輝達(NVDA)財報數據亮眼，投資人仍需留意市場心理層面的風險。從超微(AMD)的案例可以看出，市場目前對於AI概念股的估值與漲勢持續性抱持審慎態度，對於「AI泡沫化」的擔憂也未完全消散。這意味著，即便輝達(NVDA)發布了優異的財報，短期內股價仍可能因為利多出盡或宏觀市場對AI支出的疑慮而出現波動。

然而，對於長期投資人而言，短期的股價震盪並不會改變AI產業的長期發展藍圖，也不會動搖輝達(NVDA)在市場中的關鍵地位。若股價因短期情緒出現回跌，反而可能為看好AI長線發展的投資人提供了一個價格相對合理的進場機會。總結來說，超微(AMD)的下跌雖警示了短線波動風險，但輝達(NVDA)在長期賽道上仍具備領先優勢。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息