Construction Partners(ROAD) 公布 2026 會計年度第一季財報，繳出令人驚豔的成績單。受惠於良好的天氣條件、美國南部「陽光地帶」的強勁需求以及併購策略發酵，公司第一季業績表現優於管理層預期，並決定調升全年財測展望。執行長 Jule Smith 表示，這是公司史上利潤率表現最好的第一季，展現了強勁的年度開局。

營收成長四成且毛利率與獲利顯著提升

財務長 Greg Hoffman 指出，公司第一季營收達到 8.095 億美元，較前一年同期大幅成長 44%。成長動能主要來自併購效益，貢獻了 40.6% 的成長幅度，有機成長則為 3.5%。獲利能力方面表現更為亮眼，毛利激增 58% 至 1.215 億美元，毛利率從去年的 13.6% 攀升至 15%。調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）則大增 63% 至 1.122 億美元，利潤率達到 13.9%，創下歷年同期新高；調整後每股盈餘（EPS）為 0.47 美元。

在手訂單逾30億美元且AI基建需求強勁

截至 2025 年 12 月 31 日，Construction Partners(ROAD) 的積壓訂單（Backlog）金額高達 30.9 億美元，預計未來 12 個月的合約營收已有 80% 至 85% 被訂單覆蓋。管理層分析，商業項目需求維持穩定，主要受到人口持續向南部「陽光地帶」遷移、製造業供應鏈回流，以及 AI 相關基礎設施建設的推動。執行長特別點名，目前競標或正在執行的項目中，涵蓋了物流中心、製造工廠及數據中心相關的基礎建設工程。

積極併購策略持續擴大德州市場版圖

公司持續透過併購推動成長，管理層形容目前的併購市場機會是 25 年來最熱絡的時刻。Construction Partners(ROAD) 近期宣佈收購位於休士頓的 GMJ Paving Company，進一步擴張在德州大休士頓地區的公共基礎設施業務。這項收購不僅增加了瀝青廠產能，也與先前收購的資產形成互補。財務體質方面，公司持有 1.04 億美元現金，槓桿比率為 3.18 倍，目標是在 2026 年底前將槓桿比降至 2.5 倍，並強調將以營運現金流來支撐併購資金需求。

Construction Partners(ROAD) 是一家基礎設施和道路建設公司，為公家機關和民營企業提供建築產品與服務，業務涵蓋高速公路、橋樑、機場及商業住宅用地建設，並供應熱拌瀝青與排水系統安裝服務。昨日收盤價為 127.05 美元，下跌 0.47%，成交量為 990,074 股，較前一日減少 41.44%。

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