**營收與獲利展望雙雙上修，展現強勁定價能力與利潤率**

Advanced Drainage Systems(WMS)在2026財年第三季繳出優於市場預期的成績單，管理層宣布調升全年度營收指引中位數至30.15億美元，調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）中位數亦上調至9.45億美元。執行長D. Barbour表示，受惠於滲透者業務（Infiltrator）、相關產品組合（Allied Products）及HP Pipe銷售的強勁表現，公司持續在市佔率模式上取得進展。本季調整後EBITDA利潤率達到30.2%，創下公司歷史上獲利能力最強的第三季之一。此外，公司預計全年度調整後EBITDA利潤率將落在31.1%至31.6%之間，較前一年同期成長50至100個基點，顯示出公司在定價策略與成本控管上的成效。

**完成NDS併購案，整合效益預計貢獻營收4000萬美元**

本季度的一大亮點為完成對NDS的收購，此舉進一步鞏固了Advanced Drainage Systems(WMS)在水資源管理領域的領導地位。Barbour指出，NDS的產品與現有的雨水收集產品組合具有高度互補性，並強化了公司在經銷與零售通路的佈局。目前公司旗下擁有水資源與廢水管理領域中最具關聯性的三大品牌：Advanced Drainage Systems、Infiltrator以及NDS。財務長Scott Cottrill補充說明，新的財測指引已計入NDS併購案帶來的影響，預計在本財年剩餘時間內將貢獻約4000萬美元的營收，且該業務的EBITDA利潤率約為20%。

**現金流年增四成，擴大股東回報與資產負債表優勢**

財務數據顯示，Advanced Drainage Systems(WMS)的現金創造能力顯著提升。今年迄今營運現金流達到7.79億美元，較去年同期增加2.39億美元，成長幅度達44%。這主要歸功於有效的營運資金管理、獲利能力提升以及較低的現金稅負，其中稅負優惠主要來自「大而美法案」（One Big Beautiful Bill）的效益。公司將超過100%的調整後EBITDA轉化為現金，並以超過10億美元的現金部位結束本年度，淨槓桿率僅為0.5倍。基於強健的財務體質，Cottrill宣布董事會已授權一項新的10億美元股票回購計畫，使總授權金額達到11.48億美元，展現對股東回報的承諾。

**氣候因素干擾短期營建需求，非住宅業務仍具韌性**

儘管整體表現亮眼，管理層也提醒投資人需留意短期天氣風險。第四季通常因天氣因素導致營建活動受阻，變數較大。近期美國大部分地區遭遇的冬季風暴Fern及惡劣天氣即為一例，公司已將這些風暴的預期影響納入更新後的指引範圍中。在各細分市場方面，相關產品（Allied Product）銷售成長8%，主要由StormTech儲存槽與水質產品帶動；Infiltrator營收成長2%。然而，管道業務（Pipe）營收略有下滑，雖然HP Pipe產品有所成長，但仍受到住宅與基礎設施市場銷售疲軟的抵銷。非住宅市場需求預測則從持平修正為低至中個位數下滑。

**關於 Advanced Drainage Systems(WMS)**

Advanced Drainage Systems(WMS)在北美、南美和歐洲從事熱塑性波紋管和相關水管理產品的設計、製造和營銷。該公司的經營分部包括管道；滲透者；國際與相關產品及其他。它從管道部門產生最大的收入。公司服務於農業；航空和軍事；礦業；住宅；運輸；醫療保健和教育等。

**昨日 Advanced Drainage Systems(WMS) 收盤資訊**

* 收盤價：175.38

* 漲跌：+5.36 (註：根據漲跌幅回推)

* 漲跌幅：3.15%

* 成交量：1,160,551

* 成交量變動：-32.04%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息