尋找具備倍數成長潛力的「翻倍股」是許多投資人的目標，而關鍵指標往往在於資本回報率（ROCE）的成長趨勢以及資本投入的擴大。簡單來說，這類企業如同複利機器，能持續以更高的回報率將收益進行再投資。然而，在檢視 **Ocean Fresh Berhad(OFB)** 的財務數據與 ROCE 趨勢後，目前的表現恐怕難以讓市場感到振奮，投資人需留意潛在的基本面風險。

透過資本回報率衡量企業獲利能力

對於尚未熟悉財務指標的投資人而言，資本回報率（ROCE）是用來衡量公司利用投入資本所產生稅前利潤效率的重要指標。分析師計算 **Ocean Fresh Berhad(OFB)** 的公式如下：

資本回報率 = 息稅前利潤（EBIT）÷（總資產 - 流動負債）

根據截至 2025 年 9 月的過去 12 個月數據計算：

0.7% = 40 萬令吉 ÷ （7,100 萬令吉 - 1,000 萬令吉）

這意味著 **Ocean Fresh Berhad(OFB)** 的 ROCE 僅為 0.7%。從絕對數值來看，這是一個相當低的回報水準，且遠低於食品產業平均的 11%。

資本回報率僅剩0.7%遠低於同業平均

雖然過去的績效不能完全代表未來，但歷史數據能協助投資人判斷公司的營運軌跡。從表面數據觀察，**Ocean Fresh Berhad(OFB)** 的資本回報率趨勢並無法提振市場信心。在過去的四年中，該公司的資本回報率從四年前的 11% 一路下滑至目前的 0.7%，顯示其資本運用效率顯著惡化。

投入資本增加卻未帶動實質獲利成長

數據顯示，**Ocean Fresh Berhad(OFB)** 在過去一年中增加了資本投入，但銷售額並未出現相對應的成長。這種情況可能暗示公司正在進行較長期的投資佈局，短期內尚未發酵。投資人後續應密切關注該公司的獲利狀況，以確認這些新增的資本投入最終是否能有效轉化為淨利，改善財務底氣。

降低流動負債佔比改採自有資金營運

值得注意的是，**Ocean Fresh Berhad(OFB)** 將其流動負債佔總資產的比例降至 14%。這可以部分解釋 ROCE 下滑的原因。從風險管理的角度來看，減少對供應商或短期債權人的依賴，確實降低了部分營運風險；但另一方面，這也意味著公司正更多地使用自有資金來支應營運。當分母（投入資本）增加而獲利未同步成長時，便導致了資本回報率生成效率的降低。

股價年跌幅達43%反映市場悲觀預期

綜合上述分析，雖然 **Ocean Fresh Berhad(OFB)** 持續對自身業務進行再投資的舉動值得關注，但回報率萎縮仍是不爭的事實。該公司股價在過去一年中已下跌了 43%，顯示市場對其趨勢改善的信心不足。基於目前的財務分析，該公司現階段似乎尚未具備成為高成長股的條件，投資人在評估時應審慎看待其未來的獲利修復能力。

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