全球工業電池儲能大廠 EnerSys(ENS) 公布2026會計年度第三季財報，在排除通膨削減法案（IRA）45X稅收抵免影響後，調整後每股盈餘（EPS）達到1.84美元，年增50%並創下第三季歷史新高。儘管堆高機與重型卡車市場需求疲軟，導致整體銷量下滑，但受惠於資料中心建置熱潮及國防支出增加，加上公司漲價策略與成本控制得宜，整體營運表現優於預期。

定價策略與成本控管奏效帶動獲利創新高

EnerSys(ENS) 第三季淨營收微幅成長1%至9.19億美元。雖然自然銷量下滑4%，但受惠於產品組合優化與定價策略帶來的3%增益，以及匯率變動的正面影響，成功抵銷了銷量減少的衝擊。執行長 Shawn O’Connell 指出，儘管銷量下滑，但獲利成長幅度遠超營收成長，主要歸功於嚴格的定價紀律及持續的成本改善措施。財務長 Andi Funk 補充，營業費用（OpEx）因成本縮減計畫節省了約1,500萬美元，預計第四季將持續展現成效。

資料中心營收年增28%且握有過半市占率

受惠於AI與雲端運算需求爆發，EnerSys(ENS) 的資料中心業務表現最為亮眼，第三季營收較前一年同期大增28%。管理層在電話會議中透露，公司在美國鉛酸資料中心解決方案市場擁有超過50%的市占率。針對市場關注的鋰電池應用，執行長坦言目前在全新資料中心的鋰電池市占率為0%，但也強調這代表著巨大的成長潛力。公司正積極與客戶進行產品測試，預計經過約六個月的試用期後，將迎來穩健的成長動能。

地緣政治升溫推升國防在手訂單大幅成長

航太與國防（A&D）部門是另一個成長引擎。受到全球地緣政治局勢緊張及國防預算增加的推動，該部門的在手訂單（Backlog）較前一年同期成長27%。其中，彈藥相關的積壓訂單今年迄今更暴增了230%。管理層表示，自2019會計年度收購該業務以來，年複合成長率（CAGR）已達29%，顯示國防與航太領域的能源解決方案需求正處於長期上升軌道。

堆高機與卡車運輸市場復甦步伐仍顯顛簸

相較於資料中心與國防的熱度，動力電池（主要用於堆高機）與運輸（Class 8重型卡車）市場仍處於調整期。雖然12月的堆高機訂單出現年增40%的回升跡象，但 EnerSys(ENS) 的電池訂單僅季增1%，顯示復甦力道尚未完全傳導至電池供應鏈。管理層預期，市場疲軟可能延續至2027會計年度中期，復甦過程將呈現「顛簸」狀態。重型卡車市場則仍處於週期底部，主要依賴售後市場服務支撐。

庫藏股回購展現信心且第四季財測樂觀

EnerSys(ENS) 財務體質穩健，截至季末持有現金4.5億美元，淨槓桿率為1.2倍，低於公司設定的2至3倍目標區間。公司在第三季斥資8,400萬美元回購67.2萬股股票，平均價格約每股128美元，顯示管理層對公司價值的信心。展望2026會計年度第四季，公司預估營收介於9.6億至10億美元之間；排除45X稅收抵免後的調整後EPS預估為1.91至2.01美元，以中位數計算約較前一年同期成長10%。

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