這裡為您整理關於 Centene(CNC) 最新財報與未來展望的專題報導。

### Centene看好2026年獲利強彈！預估每股盈餘成長將逾40%

美國政府資助醫療保險巨頭 Centene(CNC) 管理層在電話會議中向投資人坦言，2025年確實充滿挑戰，但公司已為2026年的反彈做好準備。執行長 Sarah London 強調，透過醫療補助業務的利潤率改善、健保市集業務的利潤修復，以及聯邦醫療保險優勢計畫邁向損益兩平的進展，公司預期2026年調整後每股盈餘（EPS）將超過3美元，這意味著年增率將超過40%。儘管釋出樂觀展望，受到第四季虧損影響，Centene(CNC) 股價昨日仍面臨壓力。

### 第四季虧損受資產處分拖累，核心業務賠付率改善

Centene(CNC) 公布2024年第四季財報，調整後每股虧損1.19美元，使2025全年調整後每股盈餘來到2.08美元。財務長 Drew Asher 指出，第四季 GAAP 每股虧損達2.24美元，主要受到出售 Magellan 剩餘業務相關的3.89億美元淨虧損影響。不過在營運層面，關鍵指標「健康福利比率」（HBR）呈現改善趨勢，第四季 HBR 為93.0%，較上一季改善40個基點，顯示醫療成本控制正逐步回穩，符合管理層預期。

### 醫療補助嚴控濫用行為，透過重新定價穩定獲利結構

在核心的醫療補助（Medicaid）業務方面，Centene(CNC) 正採取激進措施控管成本與打擊詐欺。執行長特別點名「應用行為分析」（ABA）治療領域存在供應商濫用問題，例如異常的治療時數與長達數年的療程。透過優化供應商網絡與費率調整，公司目標是維持穩定的獲利能力。雖然預期會員數將因資格重新審查而下滑，導致2026年該業務營收減少約20億美元，但費率調升與成本控制將有助於抵銷部分衝擊，維持利潤率平穩。

### 健保市集會員雖減少，漲價策略助利潤率由負轉正

針對健保市集（Marketplace）業務，隨著「增強版預付保費稅收抵免」（EAPTC）將於2025年底到期，Centene(CNC) 預期2026年會員數將從550萬人降至約350萬人。然而，公司已將此市場變動納入2026年的定價策略中，透過調漲保費來篩選客戶並提升獲利品質。管理層預估，此舉將推動該業務的稅前利潤率從2025年的負1%大幅改善至2026年的4%左右，實現顯著的獲利反轉。

### 聯邦醫療保險力求2027損益兩平，第一季獲利將最強勁

關於聯邦醫療保險（Medicare）部分，管理層重申將在2027年讓聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）達到損益兩平的目標。展望2026年財務指引，營收預估落在1700億至1740億美元之間。財務長提醒投資人注意季節性波動，預期2026年的獲利將集中在第一季，隨後逐季遞減，第四季可能出現虧損，這是受健保市集與處方藥計畫（PDP）的福利設計影響所致。此外，2026年的指引並未包含任何股票回購計畫。

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**關於 Centene(CNC)**

Centene 是一家大型管理式醫療組織，專注於提供政府資助的醫療保健計劃。公司主要業務包括管理醫療補助（Medicaid）、兒童健康保險計劃（CHIP）、聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）以及個人健保市集計劃。Centene 也與聯邦和州政府機構簽約，為弱勢群體提供專科護理和社區服務。截至相關數據統計，公司服務數千萬名會員，是美國醫療保險市場的重要參與者。

**昨日股市資訊**

* **收盤價：** 38.4600

* **漲跌：** -1.46

* **漲跌幅：** -3.66%

* **成交量：** 16,610,296

* **成交量變動：** 51.09%

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*免責聲明：本文所提供之資訊僅供參考，不構成任何投資建議或交易指引。投資人應自行評估風險，並對投資決策負完全責任。*

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