Claude Code帶動代理人AI革命，預估年底GitHub程式碼貢獻將逾兩成

近期美股軟體類股出現明顯回跌，市場稱為「SaaS末日（SaaSpocalypse）」，這並非無緣無故發生。投資人正對來自OpenAI和Anthropic等AI新創公司的實質威脅做出反應，特別是Anthropic推出的Claude Code，似乎已在矽谷敲響了警鐘。半導體產業權威部落格Semianalysis指出，Claude Code是「代理人AI（Agentic AI）」的轉折點，並預測到今年年底，GitHub上每天的程式碼提交（commit）將有超過20%由Claude Code負責，遠高於目前的4%。這可能是一個與ChatGPT首次公開時類似的AI關鍵時刻。

自然語言編寫取代手動輸入，AI代理人將加速自動化工作流程部署

Claude Code帶來的最直接影響，是讓編碼領域的權威人士開始相信手動編碼正在式微，取而代之的是透過自然語言提示詞進行的「Vibecoding」。換句話說，這將大幅加速AI代理人的開發與部署。所謂AI代理人，是指能夠根據目標獨立運作，處理通常由人類完成的任務和工作流程的AI工具。隨著這類技術的普及，市場焦點開始轉向支撐這些應用的硬體基礎設施。

輝達GPU主導訓練階段，Arm架構CPU將成AI代理運作核心關鍵

雖然在AI熱潮中，輝達(NVDA)因GPU對AI訓練至關重要而獲得了大部分關注，但一家常被忽視的公司——Arm Holdings(ARM)正蓄勢待發。Arm財務長Jason Child在接受媒體採訪時解釋，AI代理需要大量的CPU，因為「CPU就是代理人」，它們負責協調工作並處理與其他代理人溝通等任務。這意味著隨著代理人AI的起飛，CPU的需求可能會急劇上升，而Arm在資料中心領域已經看到了這些順風車效應。

資料中心權利金營收翻倍成長，管理層預期將超越手機成為最大業務

Arm Holdings(ARM)管理層在財報會議上表示，資料中心權利金營收較前一年同期翻倍成長，公司目前預期其資料中心業務將在幾年內超越行動裝置，成為其最大的營收類別。儘管公司在強勁的第三季財報後，對第四季的營收成長指引較為趨緩，但資料中心業務的強勁表現應能讓投資人對未來的成長潛力感到放心。這顯示出AI應用從訓練端走向推論與代理人應用端時，運算架構的需求正在發生轉變。

本益比雖高但擁有多重成長引擎，新架構與子系統將推升獲利能力

目前Arm Holdings(ARM)的股價並不便宜，根據一般公認會計原則（GAAP）計算的本益比約為100倍。然而，公司擁有多個推動獲利成長的槓桿。除了代理人AI帶動的CPU需求外，隨著更多營收來自於最新的Armv9架構以及更先進的晶片設計起點——運算子系統（CSS），Arm也將受益於權利金費率的提升。隨著資料中心業務翻倍且代理人AI準備起飛，Arm未來的營運仍具備相當大的上行潛力。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息