資產管理公司 The RMR Group(RMR) 公布第一季財報，表現優於市場預期，主要受惠於旗下管理的房地產投資信託基金（REITs）績效卓越。公司執行長 Adam Portnoy 指出，本季可分配盈餘達到每股 0.47 美元，調整後 EBITDA 為 1,950 萬美元。其中，Diversified Healthcare Trust(DHC) 與 Industrial Logistics Properties Trust(ILPT) 在股東總回報率方面，分別名列全美 REITs 的第一名與第三名，這項優異績效為公司在 1 月份帶來了高達 2,360 萬美元的獎勵費收入，顯著挹注了公司現金流與流動性。

積極出售資產優化財務結構，旗下DHC與SVC大幅降低債務壓力

為了強化資產負債表，The RMR Group(RMR) 旗下子公司正積極執行去槓桿計畫。Diversified Healthcare Trust(DHC) 在第四季以約 2.5 億美元出售 37 處房產，並計畫在 2025 年進一步出售 69 處房產以換取 6.05 億美元資金，所得將全數用於償還 2026 年到期的債務，達成 2028 年前無債務到期的目標。此外，Service Properties Trust(SVC) 也透過出售飯店資產套現，並提前贖回 3 億美元的優先無擔保票據；Industrial Logistics Properties Trust(ILPT) 則成功對超過 12 億美元的債務進行再融資，顯示集團在資本配置與債務管理上的執行力。

瞄準多戶住宅租賃市場，目標籌集2.5億美元擴大私人資本佈局

展望未來成長動能，The RMR Group(RMR) 將戰略重心轉向私人資本募集，特別鎖定住宅與特定開發機會。管理層明確表示，計畫推出目標規模達 2.5 億美元的多戶住宅基金（Multifamily Fund），並期望能在 2026 會計年度儘速啟動。為此，公司已聘請 Peter Welch 領導國際資本形成業務，藉由其豐沛的人脈與市場經驗，加速全球資金募集。營運長 Matthew Jordan 補充，目前旗下的 RMR Residential 租戶續約率超過 70%，入住率達 93%，營運表現穩健，為新基金的募集提供了強力的業績支撐。

資產處分短期影響管理費收入，預估第二季經常性營收微幅下修

儘管財務體質改善，但受資產出售導致管理規模縮減及施工監管費用下降影響，The RMR Group(RMR) 對下一季的財務指引抱持審慎態度。財務長 Matthew Brown 預估，第二季經常性服務營收將略降至約 4,100 萬美元，調整後 EBITDA 預計介於 1,700 萬至 1,900 萬美元之間，每股可分配盈餘則預估落在 0.41 至 0.43 美元。此外，針對 Office Properties Income Trust(OPI) 的破產程序，管理層表示將持續關注並在有新資訊時向投資人更新，強調即便面臨短期營收逆風，公司仍將維持嚴謹的成本控制與資本配置策略。

關於 The RMR Group(RMR)

The RMR Group Inc. 是一家控股公司，成立於 2015 年，主要透過其控股子公司 The RMR Group LLC 經營業務。作為一家另類資產管理公司，RMR 主要專注於商業房地產(CRE)及相關業務的投資與管理，旗下管理多檔公開上市的房地產投資信託（REITs）、房地產營運公司及私募投資工具。

收盤價：17.6000

漲跌：+0.74

漲幅(%)：4.39%

成交量：334,144

成交量變動(%)：-15.51%

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