資安大廠 Qualys (QLYS) 公布最新財報與未來展望，雖然第四季營收成長符合預期且獲利能力維持高檔，但公司對 2026 年的營收成長指引僅為個位數，低於市場對於雲端資安類股的高成長期待。加上關鍵指標「淨美元留存率」呈現下滑趨勢，引發投資人對於企業資安支出放緩的疑慮，導致股價單日重挫逾 13%。

2026年營收成長預估降至個位數

Qualys (QLYS) 管理層發布了 2026 全年財務指引，預估營收將落在 7.17 億至 7.25 億美元之間，換算成長率約為 7% 至 8%，這顯示成長動能較 2025 年全年的 10% 成長率有所放緩。財務長 Joo Mi Kim 指出，這項預估是基於目前業務能見度所做的判斷，並未假設淨美元留存率會有重大變化。

在獲利方面，公司預期 2026 年全年每股盈餘（EPS）將介於 7.17 美元至 7.45 美元之間。針對 2026 年第一季，營收預估為 1.725 億至 1.745 億美元，年增率約 8% 至 9%，第一季 EPS 則預計落在 1.76 美元至 1.83 美元。儘管公司強調獲利能力依舊強勁，但營收增速的放緩成為市場拋售的主因。

Q4獲利能力穩健且庫藏股加碼

回顧 2025 年第四季表現，Qualys (QLYS) 營收年增 10% 達到 1.753 億美元，調整後 EBITDA 利潤率高達 47%，顯示公司在擴大銷售與行銷投資（年增 18%）的同時，仍展現極佳的成本控管能力。第四季每股盈餘為 1.87 美元，自由現金流達到 7490 萬美元，利潤率為 43%。

為了提振股東信心，董事會授權增加 2 億美元的股票回購計畫，使得總可用回購金額達到 3.605 億美元。這項舉措顯示管理層認為自家股票遭到低估，並願意運用強勁的現金流來回饋股東，試圖在股價修正時提供支撐。

推出AI驅動風險管理平台拓展客源

執行長 Sumedh Thakar 強調公司正加速推動由代理式 AI（Agentic AI）驅動的風險管理願景。Qualys (QLYS) 推出了新的 AI 風險架構，能夠評估並標準化各種內部與外部數據源。公司在拉丁美洲與一名全球 200 強企業簽署了 7 位數美元的年度預訂合約，並在聯邦政府部門取得了顯著進展，顯示其平台在集中式風險評估與自動修復方面的競爭力。

淨美元留存率下滑顯示客戶支出謹慎

儘管新產品推動了合約銷售，但市場關注的關鍵指標「淨美元留存率」從上一季的 104% 下滑至 103%。財務長坦言，預期這種安全支出維持低至中個位數成長的趨勢將在可預見的未來持續下去。這表明現有客戶在擴大資安預算上變得更加謹慎，這也是導致公司對未來成長預測較為保守的主要原因之一。

Qualys (QLYS) 是一間雲端安全與合規解決方案供應商，主要服務企業、政府機構及中小型企業。透過其雲端平台，公司提供自動化 IT 資產發現、安全評估及合規管理服務，協助客戶收集並分析大量資安數據，以識別漏洞並進行修復。公司主要營收來自訂閱制服務，且大部分營收源自美國市場。

昨日收盤資訊：

* 收盤價：110.80 美元

* 漲跌：下跌 17.02 美元

* 漲幅：-13.31%

* 成交量：2,105,837 股

* 成交量變動：+154.44%

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