**2025年核心FFO成長7%展現營運韌性**

美國以雜貨店為主的購物中心業主 Phillips Edison(PECO) 公布強勁的 2025 年財報數據。公司董事長兼執行長 Jeffrey Edison 指出，受惠於「在地智慧（Locally Smart）」營運平台的驅動，公司繳出了亮眼的成績單。數據顯示，NAREIT 定義的每股營運現金流（FFO）成長率達 7.2%，核心每股 FFO 成長率則為 7%，同店淨營運收益（NOI）亦成長 3.8%，顯示基本面相當穩健。

**2026年財測樂觀預估FFO增長5.5%**

展望 2026 年，Phillips Edison(PECO) 管理層對成長前景充滿信心。財務長 John Caulfield 提出的財測顯示，2026 年每股淨利預估介於 0.74 至 0.77 美元之間，同店 NOI 成長率預計為 3% 至 4%。在 FFO 部分，預估將較 2025 年成長約 5.5%。值得注意的是，公司強調 2026 年的成長與投資計畫並不依賴發行新股籌資，展現對資本配置的紀律與自信。

**鎖定5億美元收購目標且不需增資**

在資本配置方面，Phillips Edison(PECO) 重申了積極的收購策略。公司預計 2026 年的總收購金額將落在 4 億至 5 億美元之間，與 2025 年約 4 億美元的收購規模相當。同時，公司也計畫出售約 1 億至 2 億美元的資產以優化投資組合。管理層表示，目前市場上有許多潛在標的，儘管競爭加劇，但憑藉強大的資產負債表，有信心達成收購目標。

**出租率97.3%創高且新租約漲幅逾三成**

Phillips Edison(PECO) 的租賃業務表現極為強勁，反映出民生必需型零售的高需求。總裁 Robert Myers 指出，2025 年底投資組合出租率達到 97.3%，其中核心主力店（Anchor）出租率高達 98.7%，一般店面（In-line）出租率更創下 95.1% 的歷史新高。此外，第四季續約租金漲幅達 20%，新簽租約的租金漲幅更維持在 34.3% 的高水準，顯示強大的議價能力。

**擁9.25億美元流動性支撐併購計畫**

財務體質方面，截至 2025 年 12 月 31 日，Phillips Edison(PECO) 擁有約 9.25 億美元的流動資金可支持其收購計畫。公司的淨債務對調整後 EBITDA 比率在年底為 5.2 倍，維持在健康水準。財務長 John Caulfield 表示，2025 年的呆帳率約為營收的 0.78%，並預期 2026 年將維持在相似水準，整體財務結構穩健，足以應對未來的市場波動。

**關於 Phillips Edison(PECO)**

Phillips Edison(PECO) 是一家房地產投資信託公司，主要投資於客流量大、以雜貨店為核心的社區型購物中心。公司擁有基於市場領先專業知識的綜合內部營運平台，旨在優化物業價值並持續提供卓越的購物體驗。

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