美國知名醫療照護房地產投資信託 Omega Healthcare Investors(OHI) 公布 2025 年第四季財報，受惠於積極的併購策略與資產管理，繳出亮眼成績單。公司不僅營收與獲利雙雙成長，更發布了樂觀的 2026 年財測指引，隨著與營運商 Sabra 的合作深化及租戶財務體質改善，管理層暗示未來股息調升的可能性大增。

營收獲利雙成長，2026年AFFO指引強勁暗示股息有望調升

Omega Healthcare Investors(OHI) 第四季財報表現優異，營收來到 3.19 億美元，優於去年同期的 2.79 億美元。關鍵獲利指標方面，調整後營運現金流（AFFO）達到每股 0.80 美元，可供分配資金（FAD）為每股 0.76 美元。執行長 Taylor Pickett 指出，全年 AFFO 與 FAD 成長率皆超過 8%，主要歸功於高達 11 億美元的資金部署與積極的投資組合管理。展望 2026 年，公司預估調整後 AFFO 將落在每股 3.15 至 3.25 美元之間，這項強勁的指引已計入資產出售與貸款償還的影響，顯示管理層對未來現金流增長充滿信心。

深化策略夥伴關係並首度進軍加拿大市場

OHI 持續優化其資產配置，特別是在合作夥伴關係的拓展上取得顯著進展。管理層預期，到 2026 年底，Sabra 將成為 OHI 最大的營收來源，顯示雙方合作關係日益緊密。此外，公司在第四季完成了兩筆總計 8000 萬美元的 RIDEA（租金與營運收益結合結構）交易，並首度將投資版圖擴展至加拿大市場。目前 OHI 的投資組合包含 1,111 個設施，其中 62% 為專業護理機構，38% 為美國高齡住宅及英國照護機構，展現多元化的跨國佈局策略。

租戶財務體質改善且EBITDAR覆蓋率提升

投資人最關心的租戶信用品質也傳出好消息。投資長 Vikas Gupta 表示，截至 2025 年 9 月 30 日，其三重淨租賃與抵押貸款核心組合的過去 12 個月營運商 EBITDAR 覆蓋率已提升至 1.57 倍，優於前一季的 1.55 倍。針對先前申請破產保護的營運商 Genesis，公司確認自申請破產以來，Genesis 均按時全額支付合約租金，預計破產程序將在 2026 年第三或第四季結束。至於 Maplewood，目前也已全額支付現金流，年化金額約 7,600 萬美元，且預期今年將有高個位數百分比的費率調漲，整體租戶風險已獲得有效控管。

財務槓桿大幅降低與股息增長潛力

在財務結構方面，OHI 展現了穩健的資產負債表管理能力。財務長 Robert O. Stephenson 指出，公司在第四季減少了超過 7 億美元的融資債務，並償還了 6 億美元的高級無擔保票據，使得槓桿比率降至 3.51 倍的健康水準。截至季末，公司擁有 2,700 萬美元現金及超過 17 億美元的循環信貸額度，流動性充裕。針對股息政策，執行長 Pickett 在電話會議中明確表示：「我們正接近需要增加股息的時刻」，雖然最終仍需董事會決議，但隨著配發率接近目標水準，這無疑為長期持有 OHI 的收益型投資人注入了一劑強心針。

***免責聲明：本報導僅為財經新聞資訊分享，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。***

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