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美國科技巨頭近期相繼宣布擴大人工智慧(AI)領域的資本支出，其中包括Alphabet(GOOGL)與Amazon(AMZN)等指標性企業。然而，市場對於這類鉅額投資的反應顯得謹慎，導致相關個股股價出現修正，並引發投資人對於科技類股賣壓尚未完全消退的擔憂。
鉅額資本支出恐壓縮短期每股盈餘成長
針對科技巨頭大幅增加支出的現象，The Biotech Forum的分析師Bret Jensen提出了警示。他指出，過去三年市場的每股盈餘（EPS）成長主要來自美股七雄（Magnificent Seven），而資本支出的激增勢必會在未來幾個季度對這些公司的獲利成長造成衝擊。
Jensen進一步分析，企業在AI相關的營收增長，至少在短期和中期內，恐怕難以抵銷攀升的支出成本。此外，若以歷史角度審視，目前市場的估值處於極端水平，尚未充分反映出市場日益增加的風險訊號。這意味著投資人在評估這些科技巨頭時，需考量獲利被壓縮的可能性。
輝達與超微有望受惠於科技巨頭AI軍備競賽
儘管市場對支出感到擔憂，輝達(NVDA)執行長黃仁勳則持正面看法，認為這些投資是合理的，因為企業隨後將開始獲得顯著的現金流回報。科技巨頭的資本支出流向，正是硬體供應商的營收來源。
以Alphabet(GOOGL)為例，市場預估其相關支出規模將介於1,750億至1,850億美元之間。這筆龐大的預算預計將直接惠及上游晶片與硬體供應商，包括Broadcom(AVGO)、輝達(NVDA)以及超微(AMD)等公司，這些企業將成為這波AI基礎建設浪潮中的主要受益者。
亞馬遜雲端基礎設施優勢仍獲分析師看好
在個別公司方面，儘管股價經歷波動，Amazon(AMZN)在公共雲端基礎設施的領導地位仍受到部分分析師肯定。分析師指出，Amazon(AMZN)未來仍具備快速成長的潛力，對於尋求雲端產業曝險的投資人而言，近期的股價修正可能創造了較具吸引力的風險回報結構。
雖然股價下跌引發市場關注，但分析觀點認為這並非全然負面。對於著眼於雲端相關成長潛力的市場參與者來說，Amazon(AMZN)的基本面優勢並未因短期股價波動而改變，其長期成長動能依然存在。
投資高波動科技股應避免過度槓桿操作
面對科技股的高波動性，Cestrian Capital Research的分析師Alex King提出了嚴正提醒。他建議投資人不要將全部資金押注於加密貨幣或高貝塔係數（High-Beta）的股票上。
King強調，在當前的市場環境下，風險控管至關重要。投資人應避免過度槓桿操作，以免在市場劇烈波動時面臨無法承受的損失。保持資產配置的平衡，是應對科技類股震盪的穩健策略。
