全球儲能系統整合大廠 Fluence Energy(FLNC) 公布 2026 財年第一季最新營運展望，受惠於美國本土合約活動增強及需求預測提升，公司宣布積壓訂單金額創下 55 億美元的歷史新高紀錄。

執行長 Julian Jose Marquez 強調，目前積壓訂單已完全覆蓋全年度營收展望的中位數，顯示業績能見度極高。公司在全球獲得超過 7.5 億美元的新訂單，其中超過 5 億美元來自美國市場，顯示自去年 7 月相關法案通過後，美國市場動能顯著增強。

此外，Fluence Energy(FLNC) 的潛在銷售管道（Pipeline）增長了約 70 億美元，增幅達 30%，主要由美國需求及新興的資料中心商機所帶動。這顯示在能源轉型與 AI 運算需求雙重引擎驅動下，儲能市場仍具備龐大的成長空間。

資料中心商機帶動潛在訂單大增30%

在當前的能源市場中，資料中心已成為關鍵的成長驅動力。Marquez 指出，目前潛在銷售管道中尚未包含許多正在洽談中的 36 GWh 資料中心專案，這代表未來仍有巨大的潛在成長機會。

針對資料中心專案轉化為實際訂單的時程，管理層表示雖然目前尚未有新專案轉入積壓訂單，但預計在本日曆年的第三或第四季將會看到部分專案開始轉化。這顯示公司在傳統電網客戶之外，正積極佈局高成長的科技基礎設施領域。

公司強調在安全性、可靠性及網路安全方面具備競爭優勢，雖然資料中心屬於較新的業務板塊，轉換時程較難精確承諾，但管理層對此領域的長期發展抱持樂觀態度。

Q1營收符合預期但毛利率暫時承壓

財務數據方面，Fluence Energy(FLNC) 2026 財年第一季營收為 4.75 億美元，約佔全年財測的 14%，表現符合預期。然而，該季度調整後毛利率為 5.6%，較前一季度的全年毛利率 13.7% 有所下滑。

財務長 Ahmed Pasha 解釋，毛利率偏低主要是受到兩個非美國專案衍生的 2,000 萬美元額外成本影響，加上第一季通常有季節性的利潤波動。公司預計這些額外成本將在今年內大部分回收，且利潤率將隨時間推移回歸正常化。

第一季調整後 EBITDA 為負 5,200 萬美元。儘管短期獲利指標受一次性因素干擾，但管理層強調這不影響達成全年目標的軌道，並已針對所有承諾的訂單完成設備下單，以降低供應鏈及原物料價格波動風險。

供應鏈表現優於預期且法律訴訟落幕

在供應鏈管理上，Fluence Energy(FLNC) 展現了強大的執行力。Marquez 表示，國內供應鏈的表現已達到滿足交付時程所需的水準，電池與模組的生產進度超前計畫，位於亞利桑那州的製造工廠也正按軌道運作以滿足預期需求。

此外，困擾公司的兩項法律案件已獲得解決。Moss Landing 的案件以微不足道的金額達成和解，而涉及 2.3 億美元的 Diablo Canyon 索賠案則遭到法院駁回。這些法律障礙的消除，讓公司能更專注於業務執行與市場擴張。

針對分析師關心的電池供應來源，財務長透露目前美國製造與進口電池的比例約為各半，並確認今年的供應量已 100% 獲得確保，展現公司在供應鏈多元化策略上的成效。

重申全年財測目標且資金流動性充裕

展望未來，Fluence Energy(FLNC) 重申 2026 財年財測指引，預估營收介於 32 億至 36 億美元之間，中位數為 34 億美元。調整後 EBITDA 預計全年在 4,000 萬至 6,000 萬美元之間，年度經常性營收(ARR)預計在財年末達到約 1.8 億美元。

截至季末，公司擁有 11 億美元的總流動性資金，包含 4.77 億美元現金及 6.17 億美元的可用信貸額度。管理層認為目前的流動性足以應對潛在的市場變化。

整體而言，儘管面臨短期毛利率壓力和專案成本波動，Fluence Energy(FLNC) 憑藉創紀錄的積壓訂單、穩健的美國市場需求以及資料中心帶來的潛在商機，對實現全年目標保持高度信心。

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