晶片大廠聯詠(3034)於今日舉行法說會並公布2025年財報，受到市場需求調整影響，去年全年合併營收為1,006.63億元，年減2%，稅後獲利163.47億元，年減幅達19.6%。每股純益(EPS)為26.87元，較前一年度的33.43元明顯下滑。公司同步釋出最新展望，預期在匯率假設為31.2元基礎下，本季營收將介於222億元至232億元之間。

獲利衰退與首季營運展望

根據法說會公布數據，聯詠2025年獲利衰退幅度遠大於營收減幅，顯示獲利能力面臨挑戰。針對2026年第一季營運目標，公司設定美元兌新台幣匯率1比31.2為計算基礎，預估單季營收落在222億元至232億元區間，毛利率目標則設定在36%至39%。這項展望數據將成為市場評估半導體庫存調整與驅動IC需求復甦力道的重要參考依據，投資人需密切留意實際出貨狀況是否符合預期。

市場反應與產業競爭態勢

觀察近期市場反應，聯詠(3034)股價呈現弱勢整理格局，今日收盤價為365元。從籌碼面觀察，外資近期調節動作明顯，顯示法人機構對於驅動IC產業前景持保守態度。雖然聯詠身為全球顯示器驅動IC龍頭，但在面板產業景氣循環影響下，獲利動能趨緩直接影響了市場信心，相關供應鏈廠商與競爭對手的營運表現也將連帶受到投資人高度關注。

關注毛利率變化與匯率影響

展望後續營運，投資人應聚焦第一季財報是否能達成法說會預期目標，特別是毛利率能否維持在36%至39%的區間下緣之上。此外，由於財測基礎建立在匯率31.2元，新台幣匯率波動將直接影響最終獲利表現。在消費性電子需求尚未全面回溫前，庫存去化進度以及面板客戶的拉貨力道，將是左右聯詠短期股價表現與營運回穩的關鍵指標。

聯詠(3034)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收動能趨緩與高殖利率特性

聯詠身為全球面板驅動IC設計龍頭，市值約2,221億元，過往具備高殖利率特性，交易所公告殖利率達7.8%。然而觀察近期營收表現，動能明顯轉弱，2025年12月合併營收為73.19億元，年減14.16%，連續數月呈現年減趨勢。2025年11月與10月營收年減幅亦分別達7.23%與7.55%，顯示短期內基本面仍處於調整期，營收成長力道尚未浮現，需等待終端需求回溫。

外資賣壓沉重與主力調節

籌碼面顯示法人態度偏空，外資在法說會前夕雖有零星買盤，但整體呈現賣多買少，2月上旬多次出現單日千張以上賣超，例如2月4日單日賣超1,639張。投信近期雖有小幅買進，但力道不足以抗衡外資調節壓力。主力動向方面，近5日主力賣超佔比負值擴大，2月4日單日賣超主力高達1,350張，顯示大戶持股信心鬆動，籌碼呈現渙散狀態，不利於股價短線止穩。

技術面弱勢跌破均線支撐

截至2月6日收盤，聯詠股價收在365元，技術面呈現空頭排列。股價已跌破短中期均線支撐，5日、10日及20日均線全數下彎蓋頭反壓。從近60個交易日觀察，股價自1月初高點402元一路修正，目前處於波段相對低檔區。近期成交量能未見明顯放大，顯示低接買盤意願不高，短線需留意乖離率修正風險，若無法快速站回5日均線之上，整理時間恐將拉長。

投資總結與風險提示

綜合法說會釋出的獲利衰退訊息與保守財測，加上近期營收數據連續年減，聯詠短線基本面面臨考驗。技術面與籌碼面同步呈現弱勢，外資賣壓未除前，股價上檔壓力沉重。投資人宜持續追蹤首季營收達成率及毛利率變化，並留意法人籌碼是否由賣轉買，作為後續判斷股價落底的訊號。

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