寵物用品公司 BARK(BARK) 公布 2026 會計年度第三季財報，儘管營收未達預期，但公司透過削減行銷支出與嚴格控管成本，成功讓自由現金流轉正。經營團隊強調，在充滿波動的總體經濟環境下，公司目前的策略重心已從單純追求營收成長，轉向提升獲利能力與強化財務體質。

策略性縮減行銷預算，單季自由現金流轉正為160萬美元

BARK(BARK) 第三季總營收為 9,840 萬美元，低於公司原先的財測指引區間。執行長 Matt Meeker 指出，營收下滑的主因是公司策略性地縮減行銷支出，本季行銷費用較前一年同期減少約 1,100 萬美元至 1,610 萬美元。這項決策雖然影響了營收數字，卻顯著改善了公司的財務健康度。

在獲利指標方面，調整後 EBITDA 為負 160 萬美元，符合財測預期且與去年持平。更重要的是，受惠於庫存正常化及關稅稅率下降，本季產生了 160 萬美元的正自由現金流。財務長 Zahir Ibrahim 表示，公司在本季優先考量獲利能力與現金生成，目前已實現零債務經營，擁有更精簡的成本結構來應對市場不確定性。

業務多元化見成效，航空與電商營收佔比攀升至23%

除了核心的訂閱制服務外，BARK(BARK) 的業務多元化策略持續取得進展。包括 BARK Air（寵物航空服務）與商業零售（Commerce）在內的非核心業務，佔總營收比重已從去年的 18% 提升至約 23%。其中，BARK Air 表現亮眼，營收達到 340 萬美元，較前一年同期大幅成長 71%。

商業零售部門本季營收為 1,880 萬美元，雖然受時間因素影響較去年減少約 150 萬美元，但毛利率表現優異。這顯示公司正逐步擺脫單一訂閱收入來源的依賴，透過不同服務面向挖掘更高價值的客戶群，提升整體的營運韌性。

嚴控成本推升毛利率表現，攜手Amazon優化物流配送

成本控管的成效直接反映在毛利率上，BARK(BARK) 本季合併毛利率達到 62.5%，優於前一季的 57.9%。細分來看，包含航空業務的直接面對消費者（D2C）毛利率為 66.4%；商業零售部門毛利率則為 46.3%，較前一年同期大幅提升 240 個基點。此外，公司透過縮減辦公室空間，預計每年可節省超過 200 萬美元的支出。

在物流配送方面，執行長透露已轉向使用 Amazon(AMZN) 的藍色貨車進行最後一哩配送，旨在降低運輸成本並提升配送速度。展望未來，管理層表示將持續優化庫存水準，預期第四季庫存將隨著銷售進一步下降，有助於維持現金轉換的正向循環，並致力於在 2026 會計年度結束時保持穩定的財務狀況。

BARK(BARK) 是一家以狗為中心的寵物用品公司，致力於提供讓狗狗滿意的產品、服務和內容。其業務範圍涵蓋 BarkBox 和 Super Chewer 等每月訂閱服務、BarkShop.com 電子商務平台、透過 Target 和 Amazon(AMZN) 等零售夥伴銷售的定製系列產品，以及 BARK Bright 健康產品和 BARK Eats 個性化送餐服務。

股價資訊

收盤價：0.8161 美元

漲跌：-0.0222 美元

漲跌幅：-2.65%

成交量：905,511 股

成交量變動：+56.87%

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