澳洲房地產投資信託 Charter Hall Retail REIT(CQR) 公布 2026 財年上半年財報，展現強勁的營運韌性。公司宣布其投資組合的出租率創下歷史新高，且同店銷售成長（Like-for-like growth）加速至 3.1%。執行長 Ben Ellis 指出，這一顯著增長主要歸功於創紀錄的專業租戶續約率以及優質的資產組合。在人口增長與市場供應有限的雙重因素推動下，市場對於民生必需品（non-discretionary）零售租戶的需求持續強勁，為公司業績提供了穩固支撐。

民生剛性需求強勁推動同店銷售成長與租戶續約率

Charter Hall Retail REIT(CQR) 的同店銷售成長率達到 3.1%，顯示出旗下購物中心的營運表現優於預期。管理層分析，這主要受惠於市場對便利零售和民生必需品的強勁需求。由於人口紅利持續釋放，加上市場上優質零售空間的新增供應有限，使得既有商場的租賃價值提升。高水準的租戶續約率不僅降低了空置風險，也反映了零售商對該公司旗下資產品質的信心，進一步鞏固了長期穩定的租金收入來源。

債務利差調降至 1.25% 且財務契約限制放寬

在財務結構優化方面，Charter Hall Retail REIT(CQR) 取得了實質進展。執行長 Ben Ellis 表示，債務利差（Debt margin）已從原本的 1.65% 下調至 1.25%，此項調整將於第三季（3 月前）生效，預計將有效降低融資成本。此外，零售財務主管 Joanne Donovan 指出，利息覆蓋率（ICR）的契約限制已從 2 倍放寬至 1.5 倍，而截至 2025 年 12 月 31 日，實際的 ICR 數值維持在 2.6 倍的健康水準，顯示公司具備充裕的財務緩衝空間以應對市場波動。

策略性投資與資產置換創造約 80 至 100 個基點利差

公司積極透過資產配置優化收益增長潛力。管理層透露，針對 Charter Hall Convenience Retail Fund（CCRF）的投資採取了策略性管理，旨在優化 Charter Hall Retail REIT(CQR) 的整體獲利成長。透過靈活調整在 CCRF 的持股比例，公司能更精準地對接增長目標。Ben Ellis 強調，近期的資產置換交易均具備獲利增值（Earnings accretive）效益，新投資項目與出售資產之間存在約 80 至 100 個基點（basis points）的收益利差，這不僅提升了投資組合的整體品質，也強化了未來的收入增長動能。

避險策略覆蓋率達六成以上確保財測目標達成

面對市場利率波動風險，Charter Hall Retail REIT(CQR) 採取了穩健的對沖策略。Joanne Donovan 說明，目前的避險策略為 2026 財年提供了 60% 的保護，2027 財年則提高至 68%。這種風險管理機制在平衡市場風險的同時，也讓管理層對達成業績指引充滿信心。展望未來，公司將持續專注於便利零售領域的多元化佈局，致力於最大化單位持有人的價值與回報，並推動收入與資產估值的雙重成長。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息