野村證券（Nomura）於1月12日發布報告，將南韓電商巨頭 Coupang(CPNG) 的投資評級由「買進」下調至「中立」，並將目標價從30美元大幅下修至22美元。此次降評主因在於去年11月下旬發生的資料外洩事件，引發南韓監管機構的高度關注。野村認為，潛在的消費者賠償成本及巨額監管罰款風險，將對公司獲利造成衝擊，因此大幅調降了2026年的每股盈餘（EPS）預測。

營運基本面仍強勁，第三季營收年增18%達93億美元

儘管面臨監管逆風，Coupang(CPNG) 的核心營運成長動能並未改變。根據2025年第三季財報數據顯示，公司合併營收達到93億美元，年增率達18%，若以固定匯率計算，成長幅度更高達20%。這顯示出即便在外部事件干擾下，公司既有的商業模式與市場需求依然維持穩健擴張的態勢。

台灣市場成亮點，營收三位數成長展現物流護城河優勢

國際市場擴張仍是 Coupang(CPNG) 長期增長的關鍵支柱，其中台灣市場表現尤為亮眼，繳出三位數的營收成長佳績。公司持續在台灣布建最後一哩路的物流網絡，並擴大自營商品與第三方市集的產品項目。這些基礎建設投資，正逐步複製其在南韓市場建立的規模經濟與護城河優勢，為未來的長期競爭力奠定基礎。

短期獲利雖受監管逆風壓抑，長期競爭力未受根本性動搖

野村證券分析指出，雖然監管不確定性與潛在罰款在短期內將壓抑市場情緒與獲利表現，但這些負面因素主要屬於「事件驅動」性質，並未改變 Coupang(CPNG) 的長期營運體質。憑藉其快速的營收增長、不斷擴大的國際版圖，以及領先業界的物流基礎設施，對於願意忽略短期雜音的長期投資人而言，該公司仍具備複合成長的潛力。

關於 Coupang(CPNG) 與最新股市資訊

Coupang Inc 是一家總部位於美國的電子商務公司，擁有深度整合的物流網絡。該公司業務涵蓋服裝、電子產品、鞋類、食品、家具及營養補充劑等銷售，主要部門包括產品商務與成長計畫。

**昨日收盤資訊：**

* **收盤價：** 16.7900 美元

* **漲跌：** 下跌

* **漲幅(%)：** -13.68%

* **成交量：** 50,336,234 股

* **成交量變動(%)：** 153.47%

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