**比特幣(BTC)** 在週四遭遇沉重賣壓，單日重挫超過 13%，價格跌破 64,000 美元大關，創下自 2024 年 10 月以來的最低水平。這波急跌不僅讓幣價較去年的歷史高點腰斬近 50%，更完全抹去了**川普**第二任期勝選以來的所有漲幅。

原本市場預期新政府的加密貨幣友善政策能提振數位資產價格，但近期的拋售潮卻狠狠潑了投資人一盆冷水。儘管跌幅已深，部分策略師仍警告底部尚未浮現，市場結構仍面臨極大的下行風險。

現貨ETF投資人慘遭套牢且缺乏強力反彈催化劑

根據研調機構 10X Research 週四發布的報告指出，**比特幣(BTC)** 目前仍處於較大格局的熊市結構中。由於缺乏強勁的利多催化劑，加上市場持倉過度緊繃，下行風險依然居高不下。報告特別點出一個巨大的潛在賣壓來源：那些嚴重虧損的比特幣現貨 ETF 持有者。

據估計，這些 ETF 投資人的平均持有成本接近 90,000 美元，意味著目前處於深度套牢狀態。類似的情況也發生在**以太幣(ETH)** ETF 上，根據數據顯示，投資人目前的帳面虧損約為 31%。10X Research 強調，在這種情況下要吸引華爾街的新資金進場變得異常困難，尤其是許多現有持有者可能後悔未在高點減碼。

財政部長貝森特表明無權動用國庫資金救市

除了市場結構問題，美國財政部長 Scott Bessent 的言論也加劇了週四的跌勢。Bessent 在週三出席眾議院金融服務委員會聽證會時，面對激烈的質詢，明確表示美國政府不會對加密貨幣進行紓困。

當被問及美國財政部是否有權購買**比特幣(BTC)** 或其他加密貨幣時，Bessent 直言：「我沒有權力這麼做，作為金融穩定監督委員會（FSOC）主席，我也沒有這項權力。」這番言論粉碎了部分市場人士對於政府可能將比特幣納入戰略儲備的期待，進一步打擊了市場信心。

大賣空本尊貝瑞示警比特幣恐陷死亡螺旋

知名投資人 Michael Burry 稍早發出的警告，也成為加速拋售的燃料之一。這位因預測 2008 年金融海嘯而聞名的「大賣空」主角，本週稍早在其 Substack 上撰文指出，**比特幣(BTC)** 價格的持續下跌可能會啟動一場「導致巨大價值毀滅的死亡螺旋」。

Burry 批評**比特幣(BTC)** 已經暴露其純粹投機資產的本質，並不如黃金或其他貴金屬那樣具備對抗貨幣貶值的避險功能。這番言論對於將加密貨幣視為數位黃金的投資論述構成了嚴峻挑戰。

聯準會鷹派人事佈局加重拋售壓力

宏觀環境的逆風同樣不可忽視，**比特幣(BTC)** 今年迄今跌幅已達 22%。上週末 Kevin Warsh 被提名為下一任聯準會主席的消息傳出後，賣壓便開始加劇，市場普遍將此人事案解讀為對加密貨幣較為鷹派的訊號。

數據顯示，**比特幣(BTC)** 在 1 月份錄得連續第四個月的虧損。隨著政策紅利預期落空、ETF 資金套牢以及宏觀人事變動的衝擊，加密貨幣市場短期內恐難以擺脫頹勢。

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