社群平台 Reddit(RDDT) 週四公布第四季財報，不僅營收與獲利表現雙雙優於分析師預期，公司更發布了強勁的 2026 年初財測指引。受此利多消息激勵，Reddit(RDDT) 盤後股價一度上漲 5%。除了營運表現亮眼，公司同時宣布啟動一項規模達 10 億美元的股票回購計畫，展現對未來發展的信心。

第四季營收年增七成且獲利翻倍成長

根據 LSEG 數據顯示，Reddit(RDDT) 第四季每股盈餘（EPS）達到 1.24 美元，遠高於分析師預期的 0.94 美元；營收則來到 7.26 億美元，優於市場預期的 6.65 億美元。與去年同期相比，第四季營收大幅成長 70%，淨利則達到 2.52 億美元，年增幅接近 255%。

在美國市場方面，Reddit(RDDT) 第四季銷售額為 5.83 億美元，超越分析師預估的 5.29 億美元。針對未來展望，公司預估 2026 年第一季營收將介於 5.95 億至 6.05 億美元之間，高於華爾街預期的 5.77 億美元；調整後獲利預計落在 2.1 億至 2.2 億美元，同樣優於市場預估的 2.03 億美元。

全球日活躍用戶數成長超越華爾街預期

投資人密切關注的用戶數據表現同樣強勁，Reddit(RDDT) 第四季全球每日活躍獨立用戶數（DAUq）年增 19%，達到 1.214 億人，優於華爾街預期的 1.2 億人。其中，美國地區的 DAUq 年增 9% 至 5,250 萬人，略高於分析師預期的 5,230 萬人。

不過，市場特別關注的「已登入用戶」（Logged-in DAUq）成長動能出現趨緩。美國地區已登入用戶數年增 5% 至 2,300 萬人，低於第三季的 7% 成長率，這也是該指標連續第六個季度成長放緩。由於已登入用戶對線上廣告業務貢獻較高，且互動頻率高於透過 Google(GOOGL) 搜尋進入的未登入用戶，因此備受市場重視。

產品功能模糊界線將逐步取消登入用戶數據報告

針對用戶指標的變化，Reddit(RDDT) 執行長 Steve Huffman 在致投資人信中表示，計畫在今年稍晚逐步取消分別報告已登入和未登入用戶的數據。他指出，隨著產品功能的演進，例如「即時個人化」等新功能，已讓兩者之間的使用體驗界線變得模糊，區分這兩類用戶的意義已不如以往。

Steve Huffman 強調，公司致力於讓所有用戶都能黏著在平台上，未來的評估指標也需隨著產業發展而調整。不過，財務長 Drew Vollero 在財報電話會議中補充說明，公司在 2026 年的前兩個季度仍會維持現有的數據揭露方式，繼續分別報告這兩項指標。

與Google及OpenAI合作轉向產品深化夥伴關係

在人工智慧與數據授權方面，Steve Huffman 表示與 Google(GOOGL) 和 OpenAI 的關係相當健康，雙方的合作對話正從單純的商業交易轉向更深入的「產品夥伴關係」。他指出，這些合作的核心目標是將更多用戶帶入 Reddit(RDDT) 的社群討論中。

關於搜尋功能的整合，Reddit(RDDT) 正致力於將傳統搜尋工具與生成式 AI（GenAI）搜尋功能結合。Steve Huffman 坦言，公司發現對於大多數查詢而言，GenAI 的搜尋結果往往表現更好。與傳統搜尋不同，先進的 GenAI 搜尋和聊天工具擅長提供包含來自眾多用戶「多種觀點」的結果，這與 Reddit(RDDT) 的平台特性不謀而合。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息