光通訊磊晶廠聯亞(3081)今日公布最新營收數據，1月份合併營收達2.71億元，不僅創下歷史新高紀錄，更繳出月增17.4%、年增122.8%的亮眼成績單，顯示矽光產品出貨動能極為強勁。公司法說會展望指出，隨著下游客戶產能擴充，第一季營收季增幅度可望優於去年第四季的16%，打破傳統淡季魔咒。儘管基本面表現優異，但受私募案消息及短線獲利了結賣壓影響，股價出現劇烈波動，昨日重挫110元，投資人需同步留意基本面利多與籌碼面波動風險。

矽光產品需求暢旺，首季營運展望優於預期

受惠於AI資料中心建置需求，聯亞旗下矽光產品出貨暢旺，成為推升營收創高的核心動能。公司管理層表示，目前手中基板庫存足以應對至今年8月，且下游代工廠產能持續擴大，預期矽光產品未來數季將穩定增長。除了現有客戶需求強勁，聯亞預計今年將新增一家美國雲端服務供應商(CSP)客戶並開始出貨，同時模組客戶也將新增三至四家，預計今年將有五個規格的矽光新品進入量產階段。為因應長期需求，公司規劃2026年投入7億元資本支出採購MOCVD設備，預計可提升前段產能25%至30%，新產能最快將於2027年第二季開始貢獻營收。

股價高檔劇烈震盪，市場關注私募案與籌碼換手

雖然基本面釋出重大利多，但聯亞股價近期在高檔區間出現劇烈震盪。公司為因應未來擴產及營運資金需求，擬辦理不超過4,500張的私募案，雖然目前尚未洽定應募人，但此消息引發市場對於股權稀釋或特定人進場的聯想，導致股價波動加劇。昨日股價大跌110元，顯示在歷史高價區間，市場對於利多出盡或籌碼換手的疑慮升高。投資人除了關注營收創高的利多外，也密切觀察法人在急跌過程中的承接意願，以及私募案後續的定價與對象。

後續鎖定美系客戶出貨進度與關稅影響

展望後續，投資人應重點追蹤美系CSP新客戶的實際出貨時程，以及矽光新品量產後的營收貢獻度。針對市場擔憂的美國關稅問題，聯亞明確表示目前尚未影響美系客戶資料中心建置節奏，且磊晶出貨至美國適用豁免範圍，這為後續營運提供了一定程度的保障。此外，隨著2026年出貨量目標維持高成長，公司在高基期下的季度成長率能否持續優於預期，將是支撐高股價的關鍵指標。

聯亞(3081)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

聯亞(3081)隸屬於光通訊元件產業，專注於雷射二極體(LD)及檢光器(PD)磊晶片製造，在光通訊供應鏈中佔據關鍵地位。根據最新數據，聯亞2026年1月營收來到2.71億元，年成長率高達122.78%，並一舉創下歷史新高，連續數月營收呈現爆發式成長，主要受惠於數據中心產品出貨量激增，顯示矽光子應用需求已進入實質業績兌現期，公司在產業中的技術領先優勢正轉化為強勁的財務數字。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資與主力在聯亞的操作出現顯著分歧與劇烈換手。截至2026年2月5日，外資單日買超101張，但股價卻出現重挫，顯示高檔賣壓沉重。統計近五日主力買賣超雖為正向19.9%，但在2月5日股價大跌當天，主力僅微幅買超14張，買盤力道明顯不足以支撐股價。值得注意的是，雖然外資在1月底有單日大買千張的紀錄，但近期買賣互見，且官股行庫持續站在賣方調節，近20日官股庫存持續下降，顯示在股價創高過程中，本土資金有獲利了結的跡象，籌碼集中度在高檔開始發散。

技術面重點

截至2026年2月5日，聯亞收盤價為1025元，當日重挫110元，跌幅劇烈。從近60日K線觀察，股價從11月約400-500元的區間一路飆漲至1135元的高點，短線漲幅驚人。目前股價雖然仍位於月線(20MA)與季線(60MA)之上，維持中長多格局，但2月5日的一根長黑K棒直接摜破5日均線(約1050元附近)，且成交量雖未失控但伴隨價格重挫，顯示短線乖離過大後的修正壓力沈重。技術指標方面，由於股價短時間內翻倍，乖離率一度過熱，目前的拉回可視為對過大乖離的修正。關鍵支撐需觀察整數關卡1000元及月線位置，若量能無法在大跌後迅速萎縮回穩，短線恐將進入高檔震盪整理，投資人需警惕追高風險。

總結

聯亞挾帶矽光子題材與創歷史新高的營收數據，基本面表現無虞，且未來擴產計畫明確。然而，股價短期漲幅已大，加上私募案帶來的不確定性，導致籌碼面出現鬆動。建議投資人後續觀察千元關卡支撐力道，以及外資是否在急跌後重新建立部位，作為判斷短線止跌訊號的依據。

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