系統電(5309)近期宣布與和碩(4938)建立策略合作關係，董事會通過每股55元的私募普通股案，由和碩認購2.2萬張、其他法人3,000張，合計2.5萬張，募集金額13.75億元。和碩投資約12.1億元、持股約9.6%，成為系統電最大法人股東，預計今年董事會改選後將取得1～2席董事，雙方在AI伺服器、IPC、車用電子等領域全面結盟。

在營運面，系統電鎖定「在美製造」的AI伺服器電力關鍵零組件，BBU為核心產品。公司目前是唯一在美國製造BBU的廠商，德州Plano廠已導入全自動產線，可提供11KW、7KW、5.5KW、3KW及HVDC完整規格，預計下半年BBU開始量產出貨，CSP客戶訂單能見度已看到2028年。系統電說明，雙方美國廠預計於2026年下半年同步進入量產，就近供貨CSP客戶，目標在德州打造AI伺服器與電源的產業聚落，強調在美製造將成為接單關鍵。

在多角化布局上，系統電除AI伺服器與BBU外，也積極切入車用電子、工業電腦(IPC)與無人機。無人機部分已與Quantum Systems合作，在台製造短、中、長程AI ISR無人機，去年已小量出貨，並強化其在無人機製造供應鏈的地位。基本面數據方面，系統電2025年1月合併營收2.85億元，年增6.93%，為歷年同期第三高；2024年12月營收3.16億元創新高，全年營收33.94億元、年增9.13%，在AI伺服器耗電量飆升、電力比算力更稀缺的趨勢下，電源與備援電力需求持續升溫，系統電在美產能與全規格產品線被視為後續成長關鍵。

## 台泥｜概念股盤中觀察

AI伺服器與無人機兩大題材延燒，相關供應鏈股價表現開始出現明顯分化，市場資金對「電力＋軍工＋在美製造」組合概念仍有關注度。

### 長榮航太(2645)

以軍民通用無人機與維修為主軸的航太服務商。法人預估2025年EPS 5.66元、2026年EPS 8.04元，反映維修業務漲價與無人機新標案機會。盤中若量能放大且股價維持高本益比區間，顯示買盤仍偏積極評價其中長期國防與無人機題材。

### 信驊(5274)

伺服器BMC晶片龍頭，深耕CSP與伺服器ODM。2026年1月營收9億元，月增3.2%、年增28.5%，連三個月創歷史新高。外資報告預估2026年第一季營收季增16%、年增37%，在AI伺服器與ASIC伺服器需求同步放量下，若盤中股價在高位仍有買盤承接，代表市場對其長線AI資料中心需求仍具信心。

### 台達電(2308)

伺服器電源與資料中心電力解決方案大廠。法人預估2026年伺服器電源營收年增逾5成，液冷散熱維持倍數成長，800V DC電源樣機已送測，最慢下半年出貨。盤中若量能中性但股價穩居相對高檔，可視為資金對其AI電源與機櫃級解決方案持續給予溢價評價。

## 總結

系統電(5309)在和碩入股加持下，結合德州產能與BBU在美製造優勢，搭配AI伺服器、無人機與車用電子多線布局，已明確卡位「AI電力＋在美供應鏈」主軸。後續投資人可持續追蹤德州Plano廠量產進度、CSP訂單實際放量節奏，以及AI與軍工相關族群的資金輪動與成交量變化，評估產業成長與個股基本面能否如預期落實。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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