聯電今日公布2026年1月營收報告，繳出單月合併營收208.62億元的亮眼成績單，不僅月增8.2%，更較去年同期成長5.33%，創下歷年同期新高紀錄。在半導體成熟製程市場競爭激烈的環境下，聯電憑藉產品組合優化與穩定的產能利用率，展現出優於同業的營運韌性。公司預期本季出貨量將維持持平，並看好全年成長性將優於產業平均水準，顯示營運基本面維持穩健態勢。

成熟製程展望與定價策略

深入分析公司營運細節，聯電預估本季產能利用率將維持在70%左右，毛利率則落在高20%區間，美元計價平均單價（ASP）保持穩定。針對市場關注的價格競爭議題，共同總經理王石明確表示，2026年市場條件已較過去轉趨有利，目前並未觀察到需要進行激進價格調整的跡象。聯電將持續採取以價值為導向的有紀律定價策略，配合22奈米及特殊製程的順利導入，預估2026年公司成長幅度將超越成熟製程市場1%至3%的平均預估值。

法人資金回補與市場反應

觀察近期市場資金動向，外資與主力資金在經歷一波調節後，近期已出現回補跡象。根據最新交易數據，三大法人在2月5日合計買超聯電11,290張，其中外資單日買超9,438張，投信亦買超1,421張，顯示法人機構對聯電營收表現給予正面肯定。儘管先前股價經歷波動，但隨著營收數據公告以及法人買盤回籠，市場信心有望逐漸回穩，產業競爭壓力對其影響似乎已在可控範圍內。

後續營運觀察重點

投資人後續應持續留意聯電在特殊製程的營收佔比變化，以及產能利用率是否如預期維持在七成以上水位。此外，雖然公司表明不進行價格戰，但仍需密切觀察中國同業在成熟製程的新增產能釋放情況，是否會對下半年報價造成潛在壓力。22奈米製程的客戶導入進度，將是決定聯電能否持續優於產業平均成長的關鍵指標。

聯電(2303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

聯電(2303)作為全球前十大晶圓代工領導廠商，市值達7741.7億元，本益比約16.5倍，交易所公告殖利率為4.6%，具備防禦型標的特質。最新公布的2026年1月營收達208.62億元，年成長5.33%，創下近兩個月新高，且為歷年同期最佳。雖然2025年底營收曾短暫回落，但開年隨即重拾成長動能，顯示公司在電子半導體產業中的接單能力依然穩健，且公司預期全年成長優於產業平均，基本面長線有撐。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年2月5日的籌碼變化，三大法人近期態度轉趨積極，當日合計買超11,290張。外資結束了1月底的大幅調節，如1月28日曾大賣5萬張，轉為連續買進，2月5日買超9,438張，投信亦同步站在買方。主力動向方面，近5日主力賣壓已大幅減輕，2月5日主力買賣超轉正為330張，且買賣家數差為正值，顯示籌碼正逐漸由散戶流向特定買盤手中，籌碼穩定度較1月底顯著改善，有利於股價築底。

技術面重點

截至2026年2月5日，聯電收盤價為61.50元。從近60日K線觀察，股價在1月底經歷劇烈修正，從1月27日的高點76.20元快速滑落至60元關卡附近尋求支撐。目前股價位於短期均線之下，但已連續三個交易日守穩60元整數關卡，且伴隨法人買盤進駐，下跌動能趨緩。短線需留意上方跳空缺口壓力，若成交量能持續放大並配合營收利多，有機會展開反彈，但需注意短線乖離率修正後的技術性震盪風險。

總結

聯電元月營收創高證實了基本面韌性，配合外資與投信資金回流，籌碼面出現止穩訊號。然而技術面上方仍有套牢賣壓需消化，投資人宜關注60元關卡支撐力道，並持續追蹤產能利用率與特殊製程貢獻度，作為後續判斷依據。

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