AI 基礎建設概念股近日遭遇強烈亂流，市場信心面臨嚴峻考驗。Nebius Group (NBIS) 股價出現劇烈修正，單日重挫 8.4%，收在 82.39 美元，引發投資社群高度恐慌。這波殺盤伴隨著成交量顯著放大，顯示市場對於該公司未來的現金流與獲利能力出現了多空分歧。

儘管 NBIS 手握微軟 (Microsoft) 高達 170 億美元的長期營收合約，這本應是股價最強力的護城河，但市場情緒顯然受到短期資金壓力與利率負擔傳言的干擾。在各大投資論壇中，散戶投資人情緒已接近崩潰邊緣，甚至出現「這檔股票已經結束了」、「想要停損」等悲觀言論；然而，值得注意的是，在一片殺聲隆隆中，也有冷靜的聲音指出依論壇討論與資料顯示機構投資人（Institutional Investors）的持股比例已提升至約六成，暗示著籌碼正從浮動的散戶手中流向長線法人。這種「散戶恐慌拋售、大戶低接」的籌碼交換現象，往往是股價落底前的重要訊號。接下來的財報發布將是關鍵，市場急需確認公司的執行力是否能將合約價值轉化為實際獲利，以支撐目前的估值。

Nebius Group (NBIS)：個股分析

基本面亮點

NBIS 並非一般的初創公司，而是源自俄羅斯科技巨頭 Yandex N.V. 的業務拆分，擁有深厚的技術底蘊。作為一家專注於 AI 與高效能運算（HPC）的垂直整合雲端供應商，公司在歐洲與美國均佈局了自有資料中心與伺服器產能。最令市場矚目的基本面支撐，莫過於 2025 年 9 月與微軟簽署的 170 億美元長期協議，微軟成為其主要客戶，這不僅驗證了 NBIS 的技術實力，更為其未來數年的營收提供了極高的能見度。在 AI 算力需求持續爆發的背景下，此合約確立了其在供應鏈中的戰略地位。

近期股價變化

觀察 NBIS 在 2026 年 2 月 4 日的交易數據，股價走勢極度疲弱。當日開盤價為 87.00 美元，隨後賣壓湧現，盤中最低一度下探至 78.44 美元，最終收在 82.39 美元，跌幅達 8.40%。值得留意的是，當日成交量暴增至 1,596 萬股，較前一交易日大幅增加 63.84%。這種「爆量長黑」的技術型態，通常代表恐慌性賣壓大舉出籠，但也意味著在 78 美元附近有特定買盤進場承接。短線來看，78.44 美元的低點能否守穩，將是判斷股價是否止跌的關鍵技術防線。

總結

這場圍繞在 NBIS 的多空對決，本質上是對「合約變現能力」的信任投票。雖然股價在爆量下殺後技術面轉弱，且市場充滿了對資金成本的擔憂，但微軟的鉅額訂單與法人持股比重仍是不可忽視的支撐因子。投資人應密切關注後續量能變化，若股價能在低檔縮量回穩，則此波急跌可能為長線資金提供了介入契機；反之，若摜破盤中低點，則需提防新一波的修正風險。

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