聯電(2303)今日盤後公布2026年1月最新營收數據，單月合併營收達208.62億元，繳出月增8.2%、年增5.33%的亮眼成績單。這項數據不僅顯示公司在傳統淡季中營運表現有撐，也為今年度「開局」增添信心，證實成熟製程需求維持穩健，且公司對於2026年重回成長軌道抱持正向看法。

展望首季產能利用率與毛利率預估

根據公司先前法說會釋出的展望，第一季晶圓出貨量預期將與前一季持平，美元計價的平均銷售單價(ASP)維持穩定。產能利用率預估落在70%至76%區間，毛利率則約在27%至29%的高二十位數水準。管理層對於22奈米平台投片量加速成長以及特殊製程的客戶採用率提升保持信心，預期2026年公司表現有望優於成熟製程市場平均1%至3%的成長率。

價格策略穩健且市場環境轉趨有利

在產品定價策略方面，公司表示目前的市場條件相較過去更為有利，並未觀察到需要進行激進價格調整的情況。隨著產品組合持續優化，加上新製程導入進度符合預期，聯電(2303)將持續採取以價值為基礎的有紀律定價策略，這對維持毛利率穩定具有正面意義，同時顯示半導體庫存調整後的供需結構正趨於健康，有利於長期獲利結構的改善。

後續觀察產能稼動率與新製程貢獻

投資人後續應密切追蹤產能利用率的回升速度，以及22奈米製程營收比重的變化，這將是影響未來幾季獲利能力的關鍵指標。此外，雖然目前營收數據正面，仍需留意總體經濟對終端消費電子需求的影響，這將直接牽動成熟製程的下單力道，若產能利用率能進一步拉升至八成以上，將是基本面顯著轉強的訊號。

聯電(2303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收重回成長軌道且殖利率具吸引力

觀察基本面數據，聯電(2303)身為全球前十大晶圓代工廠，本益比約16.5倍，交易所公告殖利率達4.6%，在電子權值股中具備不錯的防禦價值。最新公布的2026年1月營收為208.62億元，不僅較上月成長8.2%，年增率亦達5.33%，扭轉了前一年度部分月份年增率平緩的局勢。公司看好22奈米平台投片加速，加上特殊製程營收貢獻提升，基本面已現回溫訊號。

外資法人回補買盤與主力動向轉正

從籌碼面觀察，截至2026年2月4日，外資單日大舉買超15,960張，投信亦買超2,321張，顯示法人在營收公布前夕態度轉趨積極。雖然官股行庫近期呈現調節賣超，近一日賣超1,226張，但觀察主力動向，單日主力買賣超已由賣轉買，買超6,431張，且買賣家數差為正數，顯示籌碼有從散戶流向大戶的跡象，籌碼集中度正在改善，有利於股價止穩。

股價反彈站回六十元關卡與量能觀察

就技術面而言，截至2026年2月4日收盤價為61.8元。股價在經歷1月底的高點76.2元後出現一波明顯修正，近期在60元整數關卡附近尋求支撐。目前股價試圖站穩短期均線，且2月4日出現反彈，配合外資買盤進駐，短線有止跌回穩跡象。近60日區間低點52.8元可視為強力波段支撐，而上方76元附近則為前波套牢壓力區。短線需留意若量能無法持續放大，股價可能會在60至65元區間進行震盪整理，且需警惕短線波動風險。

營運回溫確立但仍需留意總經變數

綜合來看，聯電一月營收繳出雙成長佳績，配合外資大舉回補，短線氣氛偏多。然而，投資人仍需觀察後續產能利用率是否如預期回升，以及上方技術面壓力的消化情況，審慎評估進場時機，並留意全球經濟數據對半導體需求的潛在影響。

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