全球再保險公司 Everest Group(EG) 公佈了2025年第四季財務報告，結果未能達到市場預期。該季營收為44.2億美元，較去年同期下滑4.6%。在獲利方面，非一般公認會計原則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）為13.26美元，比分析師的共識預估低了4.1%。這份表現疲弱的財報顯示出該公司在近期面臨了營運逆風。

核心營收與獲利表現雙雙低於華爾街分析師預期

Everest Group(EG) 本季的財務數據令市場感到失望。不僅營收出現年減4.6%的衰退，最終營收數字44.2億美元也未達華爾街設下的標準。保費收入是保險公司的命脈，過去五年中，淨保費收入佔該公司總營收的90.6%，這意味著 Everest Group(EG) 的業績高度依賴其承保活動，而非保險業務的運營對整體業績影響甚微。

財報公佈後市場反應平淡股價出現小幅回調

由於營收和每股盈餘（EPS）雙雙未達標，市場對這份財報反應冷淡。在財報公佈後，Everest Group(EG) 的股價立即下跌1.7%，收在327.73美元。雖然單一季度的表現不足以定義公司的整體品質，但這次的業績確實低於投資人的期待，顯示出短期內的營運壓力。

儘管短期營收下滑但長期複合成長率仍維持雙位數

若將時間軸拉長來看，Everest Group(EG) 在過去五年的營收表現相當亮眼，年複合成長率（CAGR）達到12.8%。這一成長速度優於保險業平均水準，顯示其產品與服務在市場上具有競爭力。雖然過去兩年的年化營收成長率放緩至9.5%，且本季出現衰退，但整體長期趨勢仍顯示出健康的需求。

保險公司的收入主要來自三個方面：
1. 核心保險業務賺取的保費。
2. 利用「浮存金」（已收取但尚未理賠的保費）投資股票或固定收益資產的投資收益。
3. 保單管理及其他增值服務的手續費收入。

每股淨值穩健成長顯示長期資產累積能力優異

對於保險公司而言，每股淨值（Book Value Per Share, BVPS）是衡量公司價值的重要指標。與容易受短期因素波動的每股盈餘（EPS）相比，每股淨值更能反映股東權益的剩餘價值及長期資本增長，且較難被操縱。

Everest Group(EG) 的每股淨值在過去五年中以9.3%的年增率穩定成長。值得注意的是，這一成長趨勢近期有所加速，過去兩年的年化成長率達11.7%，每股淨值從304.19美元提升至379.83美元，顯示公司資產基礎持續擴大。

從再保險轉型為全方位保險集團以擴大業務版圖

Everest Group(EG) 於2023年從原名 Everest Re 完成品牌重塑，以反映其業務範圍已不僅限於再保險領域。目前該公司在全球六大洲為保險公司、企業及其他客戶提供財產保險、意外險及再保險服務，積極拓展其在全球保險市場的影響力。

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