記憶體模組大廠威剛(3260)今日公布最新營收數據，1月合併營收達84.12億元，不僅連續兩個月改寫歷史新高，月增率達44.78%，年增率更驚人地達到198.92%。這波營收爆發主要受惠於全球記憶體供貨吃緊，DRAM與NAND Flash報價雙雙勁揚帶來的漲價紅利，公司單月DRAM營收貢獻達57.41億元，年增近3倍。針對市場傳出中國廠商擴產導致價格疑慮，董事長陳立白明確表示，三大原廠今年產能已銷售一空，全年缺貨態勢確立，價格沒有回頭的空間，威剛將持續加速採購，目標本季底庫存水位拉升至300億元以上。

記憶體報價勁揚且合約價談判由賣方主導

產業供需結構出現顯著變化，根據集邦科技(TrendForce)最新報告大幅上修本季合約價漲幅預測，DRAM季漲幅調高至90%到95%，NAND晶片則調高至55%到60%。威剛指出，目前合約價談判已呈現「有貨優先、價格由供應端主導」的常態，且過去幾年原廠資本支出保守，產能回補速度受限，結構性缺口短期難解。此外，AI應用從雲端伺服器延伸至邊緣運算及各種終端裝置，持續推升記憶體搭載容量，預計價格高檔行情可望延續至2027年。

慧榮財報亮眼佐證NAND市況與威剛營運連動

快閃記憶體控制IC大廠慧榮公布去年第四季財報優於預期，並釋出今年營運將攀新高的樂觀展望，這進一步印證了NAND Flash市況的繁榮。法人分析指出，慧榮的亮眼表現透露出整體產業需求強勁，這對於擁有龐大低價庫存且SSD產品佔比達23.91%的威剛而言，是極為正面的訊號。隨著上游原廠議價能力增強，威剛在提前備貨的成本優勢下，本季毛利率有望維持高檔水準，營運績效將持續挑戰高峰。

未來觀察重點在於庫存去化與AI需求延續性

展望後續發展，投資人應密切關注威剛實際的庫存水位是否如預期拉升至300億元以上，這將是決勝未來獲利的關鍵籌碼。同時，雖然目前AI需求強勁，仍需留意下半年消費性電子市場的復甦力道是否能跟上價格漲幅。另外，原廠產能釋出的時程也是潛在變數，雖然目前預估要到2027年才有顯著產出，但任何提前擴產的消息都可能對市場心理造成影響，需持續追蹤相關產業動態。

威剛(3260)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面營收爆發且獲利展望持續看好

威剛作為全球第二大記憶體模組廠，近期基本面表現極為強悍。2026年1月營收來到84.12億元，創下歷史新高，年成長率逼近200%，顯示漲價效應與需求回溫同步發酵。從產品結構來看，DRAM佔比近七成，SSD佔比約兩成四，精準掌握了這波記憶體超級週期的主升段。公司目前的本益比約17.6倍，在營收連續創高且毛利率看升的背景下，獲利成長動能明確，且公司具備高庫存優勢，在漲價循環中將享有可觀的低價庫存利益。

外資近期調節但主力籌碼仍具一定支撐力

觀察近期籌碼動向，外資在股價創高後出現調節動作，2月4日賣超1311張，近五日主力買賣超呈現微幅負值約-0.6%，顯示短線獲利了結賣壓出籠。不過，投信在部分交易日仍有買盤進駐，且雖然主力近五日賣超，但2月4日主力轉為買超579張，顯示在股價回檔修正時仍有特定買盤承接。值得注意的是，買賣家數差在2月4日為負值，代表籌碼有從散戶流向大戶的跡象，整體籌碼結構在短線震盪後尚未完全轉壞，需觀察外資是否由賣轉買。

股價漲多乖離修正後留意月線支撐力道

截至2026年2月4日，威剛收盤價為333元。就技術面而言，股價從去年底約220元起漲，一度在1月底衝上369元波段新高，短線漲幅相當驚人。目前股價處於回檔修正階段，雖然跌破5日線與10日線，但仍維持在20日均線(月線)之上，且月線呈現上彎助漲態勢。近期成交量能雖然較高點萎縮，但並未失控，屬於良性的量縮整理。由於短線漲多導致乖離率過大，目前的修正有助於清洗浮額，投資人應留意月線附近的支撐力道，若能守穩且量能回溫，多頭架構將可延續，但需警惕若跌破重要支撐可能引發進一步的獲利了結賣壓。

基本面強勁支撐下短線留意技術性修正風險

綜合來看，威剛受惠於記憶體產業結構性缺貨與報價大漲，基本面處於極佳狀態，營收創高便是最佳佐證。然而，股價在短線急漲後面臨獲利了結賣壓，籌碼面出現土洋對作情形。後續操作應關注全球記憶體報價走勢是否延續，以及外資賣壓是否減輕，在技術面修正完成前，建議投資人理性看待波動，以中長線產業趨勢為主要判斷依據。

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