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高盛證券發布最新報告指出ABF載板供應吃緊將逐月加劇，將景碩(3189)評等調升至「買進」，並將目標價從125.68元大幅上修至370元。外資預估受惠於AI與高階運算需求，ABF供需缺口將於2026年下半年擴大至10%，並在2028年進一步惡化至42%。這波結構性缺貨潮預期將推升價格與獲利，加上景碩2025年12月營收年增達25.23%，基本面與評價面同步轉強。
景碩獲外資調升目標價至370元，預期ABF缺口擴大
外資高盛證券最新分析指出，受惠於AI伺服器及高階運算應用擴張，ABF載板的供需結構將發生顯著變化。報告預測供應短缺將自2026年下半年顯現，且缺口率將逐年攀升，這波上升週期可能延續至2028年，時間長度超越上一輪循環。鑑於供需前景樂觀，高盛認為載板價格具備上行空間，預期未來12個月內台灣ABF廠商估值將達高峰，因此給予景碩(3189)翻倍以上的目標價調升。
AI技術升級帶動結構性需求轉變
與過去由遠距辦公驅動的需求不同，本波成長動能更具備結構性支撐。目前AI伺服器已佔ABF需求比重逾兩成，隨著代理AI自2026年起落地，將進一步推升伺服器CPU的載板用量。值得注意的是，2025年材料端已出現供應吃緊跡象，這與2019年載板缺貨前兆相似，顯示供應鏈瓶頸正在形成，有利於支撐後續的價格走勢與獲利動能。
市場反應與法人機構近期觀點
面對外資大幅調升目標價與樂觀的產業展望，市場資金展現高度興趣。高盛將南電與欣興的目標價同步上調，但對景碩(3189)的評等調整最為積極，從中立轉為買進。這反映了法人對於景碩在未來ABF漲價循環中的獲利爆發力抱持更高期待，特別是在產業供需缺口可能重演2020年價格年增兩至三成的背景下，個股評價具有重估空間。
後續觀察供需缺口與報價走勢
投資人後續應密切追蹤ABF載板的實際報價走勢，以及AI伺服器出貨量是否如預期推升產能利用率。關鍵時間點在於2026年下半年，觀察供需缺口是否如高盛預期般擴大至10%。此外，材料端的供應狀況也是重要先行指標，若上游材料持續緊缺，將進一步確認載板供不應求的趨勢成形，進而影響相關供應鏈的獲利表現。
景碩(3189)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收爆發成長且本益比具潛力
景碩(3189)身為全球Flip Chip前三大主要供應商，近期營收表現極為亮眼。2025年12月單月合併營收達36.88億元，年成長25.23%，創下近39個月新高。回顧第四季表現，10月與11月營收年增率更分別高達39.76%與39.7%，顯示公司營運已脫離谷底並進入高速成長期。在產業地位穩固且營收動能強勁的背景下，配合未來ABF漲價題材，目前本益比約44倍，隨著獲利預期提升，基本面展望正向。
外資單日大買逾2萬張籌碼翻多
觀察截至2026年2月4日的法人動向，三大法人出現顯著的多方訊號。外資單日大買22,764張，一舉扭轉先前的調節態勢，投信與主力亦同步站在買方，主力單日買超達13,559張，推升股價收在270.5元。近五日主力買超佔比達3%，顯示籌碼正快速由散戶流向大戶手中。儘管官股近期呈現賣超調節，但外資與主力買盤力道強勁，買賣家數差呈現負值，籌碼集中度明顯提高，有利於多方控盤。
均線多頭排列惟短線乖離過大
以截至2026年2月4日的技術面來看，景碩(3189)股價收在270.5元，呈現強勢多頭格局。股價自年初約156元起漲，短短一個月內漲幅驚人，目前均線呈現多頭排列，5日、10日、20日及60日均線全數向上發散。2月4日伴隨巨量長紅K棒突破近期高點，成交動能充沛，遠高於20日均量。然而，由於短線漲幅已大，股價與月線乖離率快速擴大，加上接近外資目標價調升後的心理預期，短線需留意獲利了結賣壓及追高風險，下方支撐可觀察跳空缺口或5日均線位置。
總結
景碩(3189)受惠於外資高盛大幅調升目標價至370元及ABF產業長線缺貨題材，加上近期營收年增率維持高檔，基本面與消息面皆具優勢。籌碼面見外資與主力大舉進駐，技術面則呈現強勢創高格局。惟短線股價急漲後乖離偏大，投資人宜持續關注ABF報價走勢及法人續買力道，留意追高風險。
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