成本結構優化有成，年營收損益兩平點大幅降至5.75億美元

紡織巨頭 Unifi(UFI) 在最新的財報會議中釋出強烈轉機訊號。經過一整年大刀闊斧的改革，公司宣布其年度營收損益兩平點已大幅降低約1.25億美元，目前僅需達到約5.75億美元即可實現損益兩平。這顯示公司在北美的成本重組計畫已見顯著成效，即便在營收尚未完全恢復的高峰期，獲利能力已大幅改善。

根據財報數據，儘管受到亞洲需求疲軟及巴西價格壓力影響，導致季度淨銷售額較前一年同期下降12.5%，但毛利率表現相對穩健。值得注意的是，銷售、一般及行政費用（SG&A）大幅縮減至970萬美元，較去年同期改善了25%。調整後的EBITDA虧損縮小至70萬美元，相比去年同期改善了510萬美元，顯示公司「瘦身」策略成功。

財務長 A.J. Eaker 指出，公司淨債務已降至7500萬美元，營運資金較上一財年同期下降9%，現金流狀況顯著好轉。這些數據證實，Unifi(UFI) 正透過更精簡的美國業務營運模式，在逆風中站穩腳步，為未來的獲利增長奠定堅實基礎。

客戶回補庫存帶動訂單，美洲與巴西市場顯現復甦曙光

隨著假期結束，Unifi(UFI) 管理層在電話會議中對需求前景表達了樂觀態度。執行長 Edmund Ingle 表示，市場需求正在全面回升，特別是在美國和中美洲地區，明顯感受到客戶端進行庫存回補的力道。這股「補貨潮」成為推動近期訂單增長的關鍵動力，也讓公司對接下來的季度表現更具信心。

雖然巴西市場先前受到亞洲低價進口產品的衝擊，但近期定價壓力已出現緩解跡象。管理層觀察到，隨著亞洲價格回升，巴西市場的定價動能正轉趨正面，預計將延續至第三季。中國市場的表現也比預期更為正向，顯示全球紡織供應鏈的去庫存週期可能已接近尾聲，行業正步入復甦軌道。

深耕非服飾應用領域，包裝與軍用產品線增添成長動能

為了擺脫單一市場波動風險，Unifi(UFI) 積極拓展「非服飾」（Beyond Apparel）業務，並已取得初步成果。執行長特別點出，上一季在包裝領域的表現非常強勁，地毯業務也呈現小幅增長。這些多元化的佈局，正逐漸成為支撐公司營收的新支柱。

在軍事和戰術裝備領域方面，雖然尚未轉化為大規模的正式訂單，但樣品測試活動持續熱絡，市場訊號相當正面。公司管理層強調，將持續投資品牌與創新，將目前的營運進展轉化為實質的財務動能，預期這些高附加價值的產品線，未來將對毛利率提升做出貢獻。

亞洲低價競爭壓力仍存，貿易關稅政策將是未來觀察重點

儘管營運露曙光，投資人仍需留意潛在風險。管理層坦言，來自亞洲的低價進口產品持續對巴西等市場造成定價壓力，雖然近期有所穩定，但仍是不可忽視的挑戰。此外，全球貿易環境的變數，特別是關稅政策的走向，仍將對公司未來的營收復甦速度產生影響。

財務方面，隨著需求回升，客戶開始重建庫存，預期短期內的營運資金支出將會溫和增加，這可能會對短期經營現金流造成一定影響。Unifi(UFI) 表示將密切關注全球貿易局勢，並持續透過提升營運效率來抵禦外部波動，確保長期的增長目標得以實現。

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