儘管面臨特定客戶訂單時程影響，Bio-Techne(TECH) 公布的 2026 會計年度第二季財報顯示出強韌的獲利能力。雖然總營收為 2.959 億美元，在有機與報告基礎上均與較前一年同期持平，但調整後每股盈餘（EPS）達到 0.46 美元，較前一年同期成長 10%，主要受益於匯率的有利影響。值得注意的是，調整後的營運利潤率擴大約 100 個基點至 31.1%，顯示公司在成本控管與營運效率上的成效，成功抵銷了營收成長停滯的壓力。

細胞治療訂單遞延造成短期逆風，但長期動能未受損

本季營收持平的主因來自細胞治療業務的短期波動。管理層指出，兩家獲得 FDA 快速通道資格（Fast Track designations）的大型細胞治療客戶，因訂單時程安排導致需求暫時性遞延，這對本季形成了明顯的營收逆風。若排除這兩大客戶的影響，細胞治療業務實際上展現了強勁的季度成長。此外，大型製藥客戶的需求持續強勁，但受到生技終端市場疲軟及美國學術市場需求平穩的相互抵銷。調整後毛利率為 68.5%，較去年的 70.5% 下滑，主要歸因於不利的產品組合與客戶組合變化。

四大策略垂直領域佔比提升，AI技術將成未來催化劑

Bio-Techne(TECH) 正積極調整營收結構，聚焦於高成長潛力的領域。執行長 Kim Kelderman 強調，包括細胞治療、蛋白質體分析儀器、空間生物學及精準診斷工具在內的四大關鍵垂直領域，目前已佔總營收的 47%，遠高於 2020 會計年度的 32%。在空間生物學方面，自動化平台的訂單出現顯著加速。管理層同時表示，人工智慧(AI)將是重要的賦能工具，預期 AI 趨勢將與公司建立的競爭優勢相輔相成，進一步推動未來的發展。

維持全年度利潤率擴張目標，預期下半年成長動能回歸

展望未來，Bio-Techne(TECH) 管理層預期第三季的有機成長將與第二季持平，主要考量特定客戶的逆風因素仍存。然而，若排除細胞治療與 OEM 業務的特定挑戰，剩餘業務的潛在成長率預估將達到中個位數（mid-single-digit）。財務長 James Hippel 重申，公司仍有望達成全會計年度營運利潤率擴張 100 個基點的目標。隨著特定客戶的挑戰逐漸消退，以及比較基期在 2027 會計年度重置，預期細胞治療業務對 GMP 試劑的需求將回歸常態化，帶動整體成長動能回升。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息