美國網路媒體巨擘 IAC(IAC) 近期公布財報與營運展望，儘管面臨人工智慧(AI)技術帶來的市場干擾，公司仍繳出穩健成績單。董事長 Barry Diller 強調，旗下 People Inc. 數位營收在第四季成長 14%，展現了公司在 AI 變革浪潮中的適應力。儘管搜尋引擎流量結構改變，IAC(IAC) 透過多元化佈局，不僅抵銷了傳統流量下滑的衝擊，更將 2026 年定調為「專注與執行」的一年。

轉型策略發威，無懼AI衝擊與搜尋流量下滑

面對 Google 搜尋演算法變更與 AI 摘要（AI Overviews）功能的普及，IAC(IAC) 正積極調整營運模式。管理層指出，過去兩年 Google 帶來的搜尋推薦流量大跌 50%，導致核心網頁瀏覽量下滑 13%。然而，公司透過「逆向操作」策略，將傳統內容業務轉型為全新的消費者服務模式，成功帶動廣告營收成長 9%。

People Inc. 執行長 Neil Vogel 表示，公司不再單純依賴搜尋引擎導流，而是積極開拓新的發布管道，例如活動業務、社群影音以及應用程式（App）。數據顯示，非網頁瀏覽基礎的數位營收目前已佔總數位營收的 38%，且在第四季年增 37%。這種多元化的策略讓 IAC(IAC) 在外部平台（Off-platform）的瀏覽量於兩年內翻倍，顯示公司正成功將受眾轉移至更有價值的自有渠道。

聚焦長期價值，People Inc.獲利目標上看3.4億美元

為了專注於長期價值創造，IAC(IAC) 宣布停止提供季度財測，轉為發布年度展望。財務長 Christopher Halpin 預估，2026 年 People Inc. 的數位營收與數位調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）皆將呈現中高個位數成長。

根據最新財測，People Inc. 在 2026 年的整體調整後 EBITDA 預計落在 3.1 億至 3.4 億美元之間；其中數位業務的貢獻預估為 3.25 億至 3.55 億美元，優於 2025 年的 3.15 億美元。此外，Care 業務預計將在年中恢復成長，全年度調整後 EBITDA 目標為 4,500 萬至 5,500 萬美元，顯示各項核心業務正逐步回穩。

看好拉斯維加斯發展，持續加碼MGM持股與庫藏股回購

在資本配置方面，IAC(IAC) 展現對自身價值與投資組合的高度信心。董事長 Barry Diller 特別指出，公司已將美高梅(MGM)的持股比例提升至 25%，並強調拉斯維加斯的基礎建設具有不可複製性，長期看好其發展潛力。

同時，鑑於公司股價相對於資產價值存在大幅折價，IAC(IAC) 在過去 12 個月內已斥資 3.37 億美元進行庫藏股回購，使流通股數減少了 10%。管理層表示，未來將持續評估回購機會，並在併購策略上保持審慎，目前暫不考慮對缺乏潛力的項目進行投機性押注。

廣告市場溫和復甦，Google訴訟案成未來觀察重點

針對整體廣告市場環境，管理層給出了「10 分滿分中的 6 分」評價。健康、醫藥、旅遊及科技產業的廣告需求強勁，但消費性包裝商品（CPG）與餐飲業則面臨挑戰。儘管大環境仍有逆風，IAC(IAC) 憑藉數位利潤率的提升，仍維持穩健的獲利能力。

值得投資人留意的是，IAC(IAC) 與 Google 之間的訴訟案將在 2026 年產生約 1,500 萬美元的相關費用。公司正尋求數億美元的損害賠償，並將搜尋業務（Search segment）列入策略審查，未來的財務表現將部分取決於與 Google 的談判結果及訴訟進展。

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