生命科學工具大廠Bio-Techne(TECH)於2026年2月4日公布2026會計年度第二季（截至2025年12月底）財報。單季營收為2.959億美元，與去年同期持平。主要影響來自兩大細胞治療客戶獲得FDA快速通關認定（Fast Track Designation），因客戶先前已備足臨床所需試劑，導致本季GMP試劑訂單暫時性減少。若排除此單一事件影響，公司核心業務仍維持4%的有機成長。儘管營收持平，受惠於營運效率提升與產品組合優化，調整後營業利潤率年增100個基點至31.1%，帶動調整後每股盈餘（EPS）來到0.46美元，年增10%，展現公司在逆風下的獲利韌性。

大型藥廠需求穩健與中國市場連三季成長支撐全球業績表現

在全球市場布局方面，Bio-Techne(TECH)展現出區域性的成長亮點。儘管美國生技產業融資環境雖有改善但仍處復甦期，導致美國市場營收呈現高個位數下滑，但大型藥廠（Large Pharma）的需求依然強勁，連續四季維持低雙位數成長。值得注意的是，中國市場已連續三個季度實現正成長，本季營收年增中個位數，主要受惠於CDMO、CRO及生技客戶在先進療法研發上的投入。此外，除中國以外的亞太地區表現最為亮眼，營收成長接近20%，顯示亞洲市場動能持續增溫。

空間生物學與細胞治療平台展現強勁訂單動能

在產品部門表現上，雖然蛋白質科學部門（Protein Sciences）有機營收微幅下滑1%，但診斷與空間生物學部門（Diagnostics and Spatial Biology）則繳出3%的有機成長。其中，空間生物學平台Comet表現突出，訂單量（Bookings）成長近40%，顯示學術界與生技製藥客戶對自動化多體學（Multi-omics）分析工具的需求殷切。在細胞治療領域，雖然兩大客戶暫停下單影響短期營收，但排除此因素後，GMP試劑業務實際上成長近30%。此外，Bio-Techne(TECH)持股20%的細胞培養設備商Wilson Wolf本季營收成長20%，公司預計將於2027年底前完成剩餘股權收購，進一步強化在細胞治療製造流程的整合能力。

預期下半年營運將逐季回溫並看好2027會計年度重返常軌

展望未來，Bio-Techne(TECH)管理層預期第三季（Q3）將持續受到細胞治療客戶庫存調整及OEM訂單時程影響，整體有機成長率預估與第二季相當。然而，隨著客戶庫存去化結束、美國國會預算案對學術經費的支持明朗化，以及生技產業融資環境改善，公司看好第四季（Q4）業績將有顯著回升。管理層強調，扣除特定客戶影響後的潛在業務需求仍維持中個位數成長，預計隨著不利因素在2027會計年度完全消除，公司營運將重返長期成長軌道。

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