營收獲利受惠市場多頭且連續39年調升股利，惟主動型股票基金持續面臨贖回壓力

資產管理巨頭 T. Rowe Price(TROW) 於2026年2月4日公布2025年第四季暨全年度財報，受惠於全球股市連續第三年走強，儘管面臨鉅額資金淨流出，年底資產管理規模（AUM）仍逆勢成長至1.78兆美元。公司全年每股盈餘（EPS）達9.72美元，較前一年同期成長4.2%，並宣布連續第39年調升股息，展現對現金流的信心。然而，傳統主動型股票基金仍面臨投資人轉向被動投資的結構性挑戰，全年度淨流出金額高達569億美元。

股債市資產增值抵銷569億美元贖回衝擊，資產規模年增逾一成

儘管2025年面臨高達569億美元的資金淨流出，T. Rowe Price(TROW) 的總資產管理規模仍較年初成長超過10%，達到1.78兆美元。這主要歸功於強勁的市場投資報酬，特別是股票市場的增值幅度遠超過資金贖回的規模，單是股票資產就增加了近500億美元。然而，資金流出主要集中在傳統股票型共同基金，這類高費率產品全年度淨流出約750億美元，顯示投資人偏好改變仍是公司需面對的核心課題。

投資風向轉變帶動ETF與另類投資成長，主動型ETF規模突破210億美元

面對傳統共同基金的贖回壓力，T. Rowe Price(TROW) 積極轉型並拓展新產品線。公司旗下ETF業務展現強勁動能，2025年共推出13檔新ETF，使得總數達到30檔，年底ETF資產規模成長至超過210億美元。此外，固定收益產品已連續八個季度呈現淨流入，另類投資部門（Alternatives）表現同樣亮眼，旗下的橡樹山顧問公司（OHA）連續兩年創下募資紀錄，募得超過160億美元資金，主要由私人信貸策略驅動，顯示產品多元化策略正逐漸發酵。

攜手高盛與阿布達比第一銀行拓展全球版圖，預估2026年支出將溫和增加

為了尋求新的成長動能，T. Rowe Price(TROW) 正積極擴大全球戰略合作夥伴關係。公司宣布與 Goldman Sachs(GS) 展開戰略合作，針對財富管理和退休市場開發聯合產品，並與阿布達比第一銀行建立合作關係，藉此深耕中東市場。展望2026年，管理層預估調整後的營運支出將較2025年增加3%至6%，主要用於投資ETF、獨立管理帳戶(SMA)及技術數據整合等成長型領域，同時將持續透過庫藏股回購回饋股東。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息