法國農業信貸銀行（Crédit Agricole）公布最新財報，雖然第四季淨利受到投資義大利Banco BPM銀行的一次性費用影響而下滑，但全年營收仍創下歷史新高，管理層更宣布提高股息，顯示對未來營運充滿信心。

第四季淨利受併購相關費用影響年減24%

法國農業信貸銀行第四季淨利為16.3億歐元，較前一年同期的21.5億歐元下降24%。造成獲利下滑的主要原因，在於該行對義大利Banco BPM銀行的持股比例突破20%門檻，觸發了會計上的整合要求，導致產生了一筆高達6.07億歐元的首次整合費用（first-consolidation charge）。儘管如此，銀行核心業務表現依然穩健，第四季營收成長1.6%，達到99.7億歐元。

全年營收創歷史新高且每股股息擬調升3%

若觀察2025年全年表現，法國農業信貸銀行的淨利微幅下降0.2%至70.7億歐元，但全年營收成長3.3%，達到280.8億歐元的歷史新高紀錄。董事會提議發放每股1.13歐元的股息，較2024年增加3%。此舉向市場傳遞了明確訊號：管理層認為Banco BPM的相關費用僅是暫時性影響，而非結構性問題，銀行的長期獲利能力並未受損。

投資Banco BPM預計2026年起貢獻穩定獲利

針對市場關注的Banco BPM投資案，法國農業信貸銀行表示，這項策略性投資將在未來帶來實質回報。預計從2026年開始，Banco BPM每季將產生約1億歐元的經常性貢獻，這意味著每年可為集團帶來約4億歐元的獲利挹注。這項預測為投資人描繪了清晰的獲利成長路徑，緩解了市場對於短期費用大增的疑慮。

營運成本上升與資本適足率維持高水準

在成本控制方面，第四季營運費用增加4.7%至41億歐元，使成本收入比從前一年的55.2%上升至58.9%。全年成本收入比則受1.47億歐元額外企業所得稅影響，升至55.7%。儘管信貸成本在第四季上升5.9%，但資產品質保持穩定，不良貸款率維持在2.4%。在資本體質方面，法國農業信貸銀行集團的普通股權一級資本比率（CET1）為17.4%，高出監管要求7.6個百分點，緩衝空間在歐洲全球系統重要性銀行中位居首位。

資產管理規模突破3兆歐元且融資目標超前達成

各項業務表現方面，資產歸集（Asset Gathering）部門第四季營收成長2.9%至21.1億歐元，管理資產總規模達到3.05兆歐元。大客戶業務也表現亮眼，季度營收成長2.1%至21.5億歐元，創下歷史新高。此外，銀行的融資計畫執行順利，2025年已籌集231億歐元的中長期債務，達到原定200億歐元融資目標的115%，顯示其在資本市場的強大籌資能力與流動性優勢。

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