PCB廠燿華(2367)受惠低軌衛星題材熱度延燒，近期股價強勢續漲，成為市場焦點。隨著SpaceX預計於7月IPO並部署百萬顆衛星為太空資料中心挹注新需求，燿華去年新增一個低軌衛星大客戶，並因客戶要求在泰國設置第三地供應鏈，有望在2026年前進一步提升該應用比重至20%以上。近期法人買盤也全面進駐，外資在2月3日大買2.74萬張，自營商同步買超3,064張，推升股價至54.1元，漲幅達7.58%，成交量逾7萬張。若與年初起漲點比較，燿華今年漲幅已接近翻倍，顯示低軌衛星商機已成為公司中期成長主軸。

法人觀點亦指出，衛星地面接收器的新一代產品所用PCB板面積增加，單價可提升10%~20%，有效支撐毛利率，有利獲利動能延續。短線雖因當沖比過高被證交所列入注意股，但市場資金熱度明顯。

燿華(2367)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

燿華(2367)為台灣前三大手機用PCB廠，產品包含印刷電路板，今年全面切入低軌衛星與高階HDI應用。根據揭露，全年衛星板比重預計自去年低於15%提升至超過20%。不過2025年營收預估為171億元，年減7%；2026年營收預估可回升至214.11億元，年增21.5%。近期月營收波動較大，12月為12.91億元，年減15.02%，表現仍待觀察。公司毛利率預估逐漸改善至21.7%，主因高單價應用板帶動。

籌碼與法人觀察

燿華近期受到法人高度關注，2月初以來外資連續大幅加碼，近5日總買超27,398張，自營商亦同步買超超過3,000張，顯示多方氣勢強勁。股價從1月初的約27元起漲，至2月初已達54.1元，而官股則傾向調節。主力買賣家數接近均衡，顯示市場資金流動活躍，但當沖比率一度高達64%，短線波動風險需留意。

技術面重點

技術面觀察，截至2月3日燿華收在54.10元，屬60日內區間新高，短線漲幅快速。量能明顯放大，遠高於20日均量，顯示買盤強勁且集中。5日均線已連續上揚，並帶動站上所有短、中、長期均線。雖整體趨勢偏多，但乖離擴大，另當沖交易比重偏高，須提防短線過熱造成的急跌風險。

總結

燿華(2367)受惠低軌衛星訂單成長與高階應用滲透，帶動法人強力買盤，股價迅速翻倍。基本面雖營收尚未全面轉強，但高毛利應用支撐未來獲利動能，後續營收轉折與法人加碼動態將是關鍵觀察指標。短線技術面偏多，但留意過熱修正與當沖風險。

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