發表
我的網誌
國防電子大廠 Mercury Systems(MRCY) 於週二盤後公布會計年度第二季財報，儘管其調整後獲利與營收數據皆優於華爾街分析師預期，但由於公司持續呈現虧損狀態，導致股價在盤後交易時段面臨沈重賣壓，跌幅一度擴大至約11%。
這家專注於國防領域的科技公司，雖然在本季繳出了超越市場共識的成績單，但投資人似乎更關注其尚未轉虧為盈的財務體質，以及與去年同期相比下滑的現金流表現，顯示市場對於公司獲利能力的復甦仍抱持審慎態度。
營收與獲利優於華爾街預期，淨虧損較去年同期收斂
根據最新公布的財報數據，Mercury Systems(MRCY) 第二季調整後每股盈餘（EPS）為0.16美元，大幅優於市場共識預期的0.06美元。營收方面則達到2.33億美元，不僅高於華爾街預期的2.114億美元，也較去年同期的2.23億美元有所成長。
雖然公司仍處於虧損狀態，但虧損幅度已有所改善。本季淨虧損收斂至1500萬美元，換算每股虧損0.26美元；相比之下，去年同期淨虧損為1800萬美元，每股虧損0.30美元。這顯示公司在營運控管上正逐步縮小虧損缺口。
訂單需求強勁成長，積壓訂單金額創下歷史新高
在業務接單方面，Mercury Systems(MRCY) 展現了強勁的動能。第二季訂單總額達2.88億美元，較前一年同期大幅成長18.6%，這使得訂單出貨比（Book-to-Bill Ratio）達到1.23的健康水準，顯示市場需求依然熱絡。
值得注意的是，公司的總積壓訂單（Backlog）金額攀升至15億美元，創下歷史新高紀錄，較一年前成長約8.8%。管理層預計在未來的12個月內，約有8.07億美元的積壓訂單將轉化為實際營收，為未來的業績表現提供了一定的能見度。
營運現金流較去年下滑，調整後EBITDA利潤率達12.9%
儘管訂單表現亮眼，但現金流指標出現下滑。Mercury Systems(MRCY) 本季營運現金流為5200萬美元，自由現金流為4600萬美元，兩者皆低於去年同期水準。公司解釋，這是因為去年同期的現金產生能力異常強勁，基期較高導致比較數據下滑。
在獲利指標方面，調整後息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）增長至3000萬美元，較前一年同期成長36.3%。本季的調整後EBITDA利潤率則來到12.9%，顯示本業獲利能力在排除特定費用後仍呈現正向增長趨勢。
董事長強調第二季業績表現超乎內部預期
對於本季的營運成果，Mercury Systems(MRCY) 董事長暨執行長 Bill Ballhaus 在財報新聞稿中表達了正面看法。他指出：「我們繳出的2026會計年度第二季業績，表現優於我們原先的預期。」
這番言論雖然確認了公司短期營運優於內部目標，但面對盤後股價的劇烈修正，顯示市場資金目前對於國防電子產業的估值與獲利要求標準依然嚴格，投資人正密切觀察公司何時能真正實現轉虧為盈。
【免責聲明】 本報導內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。股市投資具有風險，過去績效不代表未來表現。
