至上(8112)今（3）日盤中股價大幅下挫，截至10:13報70.8元，下跌5.4元，跌幅達7.09%，成交逾3.3萬張，為本周最大跌幅之一。雖然至上所屬的電子通路族群並無明顯利空傳出，市場研判此次下跌與先前累積漲幅後的獲利了結壓力有關。根據統計，過去5個交易日內，至上股價累計下跌2.81%，走势明顯弱於同期加權指數的1.37%跌幅。

在籌碼面上三大法人近五日合計買超3,622張，其中外資買超最多，達7,157張；但投信與自營商則各自賣超1,928張與1,607張，出現明顯分歧。不過同期融資增加525張、融券增加438張，顯示部分短線資金轉而操作融資融券套利。此外，法人報告指出，至上產品涵蓋記憶體(HBM)等熱門零組件，後續營收與毛利表現仍具觀察價值。

至上(8112)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

至上(8112)主營事業為電子零組件經銷，銷售項目以Memory、LSI與TFT相關零件為主。2025年底公布的月營收顯示連續兩個月創下歷史新高，其中12月達到273.02億元，年增32.28%。本益比為14.1倍，顯示現階段估值仍處於合理區間。法人預估受惠於HBM產能擴張與消費性產品需求復甦，公司2024年與2025年EPS可望分別達5.16元與6.33元。

籌碼與法人觀察

近期籌碼變動明顯，2月2日至2月3日兩天主力共賣超超過3萬張，導致股價從76.2元重挫至70.7元。外資同步大賣22,205張與9,967張，為近期主要賣壓來源。與此同時，投信與自營商態度仍偏保守，顯示短線信心不足。尤其官股在2月亦轉為買超，但整體持股比例仍偏低，短期支撐力道有限。

技術面重點

技術面觀察，截至2月3日收盤價為70.7元，較一月中高點84.6元已大幅修正約16%。近60日最高點位於84.6元，最低為43.2元，70元已臨近中軌支撐水準。成交量於最新日達3.3萬張，遠高於20日均量，顯示殺盤力道集中。短期均線MA5與MA10皆向下彎，形成壓力，若未能有效守穩70元關卡，下測60日線存在風險，投資人應留意短線過度乖離與量能續航力道。

總結

至上(8112)近期營收表現強勁並受惠於記憶體價格上揚題材，但股價短線急跌反映籌碼面凌亂與部分法人調節。未來投資人可持續觀察70元支撐是否穩固，以及法人是否回補，加上HBM相關營運貢獻落實情況，作為後續操作依據。

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