全球食品原料大廠宜瑞安(INGR)公布最新財報與未來展望，執行長 James Zallie 表示，受惠於質地與健康解決方案的持續增長，以及拉美業務的強勁表現，公司在2025年創下全年營業利益與每股盈餘的歷史新高。儘管北美工廠面臨短期營運挑戰，但管理層預期2026年全年調整後每股盈餘(EPS)將落在11美元至11.80美元之間，展現對長期成長的信心。

質地與健康解決方案連七季成長，蛋白強化產品營收激增四成

在消費趨勢轉變下，宜瑞安(INGR)的「質地與健康解決方案」部門表現亮眼，銷量連續第七個季度成長，增幅達4%。公司指出，潔淨標示(Clean Label)已成為食品業成長最快的領域之一，特別是在亞太與北美地區需求強勁。此外，蛋白強化業務更創下歷史新高，營收成長超過40%，主因是產能翻倍以及新產品創新成功提高了平均售價。

拉美市場獲利創新高，產品組合優化推升營益率突破21%

拉丁美洲業務成為宜瑞安(INGR)2025年的獲利引擎，該區域團隊繳出創紀錄的營業利益，年度營益率超過21%，較前一年同期提升了140個基點。這主要歸功於墨西哥市場的策略調整，將部分產能轉向生產更高利潤的產品。儘管面臨貨幣波動風險，公司仍看好該區域在產品組合優化下的獲利能力。

北美廠房面臨短期逆風，預計下半年產能效益將顯著回升

雖然整體表現優異，但宜瑞安(INGR)坦言北美Argo工廠的營運挑戰對業績造成影響，2025年約產生4000萬美元的負面衝擊。財務長 Jim Gray 指出，預計2026年第一季仍會有約1000萬至1500萬美元的影響，導致首季營收與獲利面臨壓力。然而，隨著改善措施落實，預計下半年將能回收約2000萬美元的效益，帶動產能與績效逐步回穩。

2026年營收估個位數成長，承諾買回一億美元股票回饋股東

展望2026年，宜瑞安(INGR)預估全年營收將呈現低至中個位數成長，調整後營業利益也將同步提升。公司強調將持續推動成本節約計畫，2025年已實現5900萬美元的成本節省，優於原訂目標。在資本配置方面，公司承諾2026年將至少執行1億美元的股票回購計畫，並保留進行策略性併購的彈性，同時宣布現任財務長將於2026年3月底退休，已啟動繼任者遴選程序。

關於 宜瑞安(INGR)

Ingredion(INGR) 主要為食品、飲料、造紙和個人護理行業生產配料。其產品線中，甜味劑（如糖漿、麥芽糖糊精）約佔銷售額35%，澱粉類產品約佔45%，其餘為高附加價值的特種原料。作為一家全球性企業，其大部分銷售來自美國以外市場，在拉丁美洲與亞太地區擁有穩固的市場地位。

昨日收盤資訊：

收盤價：120.4100 漲跌：+3.10 漲幅(%)：2.64% 成交量：1,721,662 成交量變動(%)：56.11%

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