對於 Meta Platforms(META) 而言，2025年雖是股價表現艱困的一年，但其營運基本面卻相當亮眼。儘管股價表現落後大盤，該公司在人工智慧(AI)領域的佈局已開始展現成效。根據最新數據，Meta Platforms(META) 2025年全年營收強勁成長22%，達到2.01億美元，其中第四季營收成長更達到24%。展望未來，公司預測成長動能不減，預估2026年第一季營收成長率將加速至26%到34%之間，顯示營運狀況與股價表現出現脫鉤，這或許為投資人帶來了新的機會。

營收成長強勁且動能將延續至首季

儘管 Meta Platforms(META) 在2025年的股價表現不盡理想，但这與其核心業務的表現並無直接關聯。相反地，公司的營收數據展現了強大的韌性與成長力道。2025年全年營收成長幅度達22%，第四季更繳出年增24%的佳績。管理層對前景充滿信心，預計這股成長趨勢將在2026年第一季進一步加速，營收成長區間可望落在26%至34%，顯示公司核心廣告業務的基本面依然穩固。

AI技術優化推薦模型並大幅提升廣告精準度

Meta Platforms(META) 正利用 AI 技術全面升級其推薦演算法，這不僅成功延長了用戶在平台上的停留時間，更創造了更多廣告投放機會。公司開發了「生成式廣告推薦模型」（GEM），能整合用戶在旗下各平台的互動行為，提供更個人化的廣告內容。此外，透過「序列學習」（sequence learning）技術，系統能根據用戶互動的順序來識別高度購買意圖。例如，若用戶在兩天內搜尋了「黃石國家公園」、觀看了有關攝影的 Reels短影音，接著閱讀了關於風景攝影鏡頭的文章，AI 就能判定該用戶有極高的相機鏡頭購買意圖。這讓攝影器材零售商能更積極地競價並投放量身打造的廣告，進而推升 Meta Platforms(META) 的廣告曝光量與定價能力。

WhatsApp與Threads將逐步釋放長期變現潛力

除了核心的社群平台外，Meta Platforms(META) 也開始在 WhatsApp 通訊軟體及其新興社群平台 Threads 上引入廣告。雖然目前的廣告投放仍處於逐步推行的初期階段，但这代表了巨大的長期營收成長機會。隨著這些平台的使用者基數持續擴大，未來的變現能力不容小覷，為公司提供了除了 Facebook 和 Instagram 之外的另一個成長引擎。

資本支出雖倍增但策略轉向AI與硬體整合

雖然 Meta Platforms(META) 的股價在2025年因市場擔憂其鉅額支出而承壓，但公司並未因此縮減投資，反而計劃在2026年採取更積極的策略。預計2026年的資本支出將接近翻倍，達到1,150億美元至1,350億美元之間。值得注意的是，這些支出正從單純的元宇宙概念，轉向回報率更高的 AI 領域以及與 AI 整合的硬體設備（如智慧眼鏡）。考量到公司目前的預期本益比（P/E）低於2026年分析師預估獲利的25倍，加上明確的成長路徑與堅定的長期投資策略，該股有望在2026年迎來股價反彈。

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